MBB năm 2022, cơ hội đầu tư?

bởi Trịnh Tuấn Minh

Ngành ngân hàng là ngành có tăng trưởng tốt trong 2022 và cho 3 năm tới. MBB là một cổ phiếu toàn diện, tăng trưởng 20%/năm trong 3 năm tới, riêng 2022 có thể > 30% nhưng lại đang bị định giá tương tự như….. Liệu có cơ hội?

I. MBB năm 2021 có gì?

Nguồn: mmbank.com.vn

1. Kết quả kinh doanh có gì?

Nguồn: mmbank.com.vn

Phần lớn thu nhập của MBB đến từ NII (hoạt động tín dụng) chiếm đến > 70%, hoạt động dịch vụ (NFI) chiếm 12%.

  • Hoạt động tín dụng (+29% YoY)
Nguồn: mmbank.com.vn

– Trong 363k tỷ cho vay khách hàng thì 196 tỷ là cho vay khách hàng doanh nghiệp (54%) còn 167k tỷ là khách hàng cá nhân (46%). Các lĩnh vực cho vay chủ yếu là công nghiệp chế biến chế tạo (15%), bán buôn bán lẻ (22%), hoạt động làm thuê hộ gia đình (33%).

  • Thu nhập từ hoạt động dịch vụ (+22% YoY)
Nguồn: mmbank.com.vn

– Đóng góp chính vào thu nhập từ dịch vụ là bảo hiểm, thanh toán.

Nguồn: mmbank.com.vn

– CIR được kiểm soát rất tốt nhờ hiệu quả hoạt động LNTT/ nhân viên tăng mạnh, ứng dụng công nghệ tốt trong quản trị

2. Chất lượng tài sản

Nguồn: mmbank.com.vn

– Tỷ lệ nợ xấu và bao nợ xấu tốt nhất ngành, MBB sẽ có rất nhiều của để dành cho năm 2022.

II. MBB năm 2022 có gì?

1. Kết quả kinh doanh: Kỳ vọng tăng trưởng > 30% LNST cho MBB, đạt mốc 17k tỷ sau thuế.

  • Mảng tín dụng: Nhờ nhận tái cơ cấu OceanBank, AzFin kỳ vọng MBB sẽ được cấp room tăng trưởng tín dụng 30%. Chia sẻ ở buổi họp AM vừa rồi 15/03/2022 MBB chia sẻ sẽ cố gắng giữ NIM như 2021 (tuy nhiên room tín dụng hiện tại chỉ 15-20%, các thông tin khác sẽ được tiết lộ sau)
  • Mảng dịch vụ: Kỳ vọng bảo hiểm cũng như chứng khoán tiếp tục tốt trong 2022 khiến khoản này có thể tăng trưởng > 30%
  • CIR: Tiếp tục áp dụng công nghệ để quản trị và tối ưu hiệu quả nhân sự
  • ROE kỳ vọng khoảng 23%

2. Chất lượng tài sản: Vẫn ổn định và tốt.

– Việc cho vay MBB có chia sẻ sẽ dùng các mô hình quản trị rủi ro để tối ưu và lựa chọn phù hợp để quản trị nợ xấu. Bên cạnh đấy sẽ mở rộng mảng kinh doanh sang cho vay BĐS (điều này ko quá rủi ro vì thị trường BĐS VN trong trung và dài hạn vẫn khá tốt và khoản cho vay chỉ bằng 40-50% tài sản đảm bảo).
– Tỷ lệ trích lập dự phòng nợ xấu có thể được xem xét giữ như 2021

3. Định giá và quan điểm

– MBB là một ngân hàng rất toàn diện, chất lượng tài sản tốt, trích lập cao cẩn trọng và hiệu quả hoạt động kinh doanh thuộc top đầu. Bên cạnh đấy xu hướng vĩ mô cùng sự hồi phục của nền kinh tế sẽ hỗ trợ tốt cho hoạt động tín dụng chung, cũng như điểm nợ xấu cao nhất có lẽ đã qua vào Q4/2021.
– Định giá MBB hiện tại (16/03/2022) với PE = 9.5 lần. Nên nhớ trong 3 năm tới MBB hoàn toàn có thể tăng trưởng trung bình LNST 20%/năm, với mức định giá PE = 9.5 lần gần như ngang với những doanh nghiệp không tăng trưởng trên TTCK.
– Mua 1 doanh nghiệp tuyệt vời, tăng trưởng tốt vượt trội thị trường chung trong 3 năm tới với giá của 1 doanh nghiệp không tăng trưởng giống như bạn đang mua 1 chiếc Mercedes với giá 1 chiếc Toyota Vios.

🐢 Kết luận: MBB HẤP DẪN CHO ĐẦU TƯ DÀI HẠN (kể cả 2022 và trong 3 năm tới)

Các chương trình của chúng tôi được phát sóng trên:
🌎 Website: https://azfin.vn/
🌎 Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
📺 Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam

Bài viết liên quan

Để lại Bình Luận

Tải App AzFin ngay để bắt đầu hành trình

tích sản và đầu tư của bạn

LIÊN HỆ NGAY

    CÔNG TY CỔ PHẦN AZFIN VIỆT NAM


    AzFin Việt Nam là tổ chức chuyên về Tài chính, Chứng khoán. Chúng tôi tự tin cung cấp đến các nhà đầu tư các chương trình đào tạo Chứng khoán, Tài chính cá nhân bài bản và chuyên sâu, phù hợp với sự đa dạng nhu cầu của mọi người. Chương trình thiết kế độc đáo, thực tiễn nhất để học viên có thể ứng dụng vào thực tế hiệu quả và phù hợp nhất.

    @2021 – Bản quyền nội dung thuộc về AzFin

    Call Now Button