Mục lục bài viết
1. KQKD của VIB tăng trưởng bền vững với động lực chính đến từ tín dụng
- Thu nhập lãi thuần năm 2022 đạt 14,963 tỷ đồng (hoạt động tín dụng cốt lõi) tăng 26.6% so với năm 2021 nhờ vào: a. Tăng trưởng tín dụng 14% năm 2022; b. NIM VIB tăng lên 5%, điều này cho thấy hoạt động cốt lõi VIB tốt và được cải thiện, VIB cũng là 1 trong số ít ngân hàng có thể tăng NIM năm 2022.
- Thu nhập hoạt động dịch vụ tăng trưởng 16.3% so với 2021 khá tốt, điều này do khai thác tốt tập khách hàng của mình, tăng trưởng từ hoạt động dịch vụ sẽ khó có thể cao trong thời gian tới do VIB chưa có những sản phẩm dịch vụ mới để thúc đẩy.
- Chi phí hoạt động của VIB trong năm 2022 là 6,197 tỷ đồng tăng 17.3% so với năm 2021 thấp hơn so với tăng trưởng thu nhập lãi, điều này cho thấy VIB đang tiết giảm chi phí tốt, ngoài ra năng suất lao động của công ty được cải thiện.
- Lợi nhuận sau thuế của VIB tăng 32.1% so với năm 2021 đạt 8,469 tỷ đồng hoàn thành 100.82% kế hoạch cả năm.
2. Khả năng sinh lời của VIB
từ hoạt động tín dụng của VIB khá tốt nhờ vào tập trung khách hàng bán lẻ có biên lợi nhuận cao và rủi ro thấp, việc tăng lãi suất khá mạnh cuối năm 2022 đã được VIB chuyển sang phía khách hàng vay, ngoài ra lãi suất bình quân cho vay ra thậm chí còn cao hơn so với tăng đầu vào. Điều này khiến NIM của VIB được cải thiện mạnh qua các năm và đã đạt gần 5% vào năm 2022.
3. Chất lượng tài sản của VIB
Chất lượng tài sản của VIB ở mức trung bình khá, và đây là điểm trừ lớn nhất của ngân hàng này :
- Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng có xu hướng tăng nhẹ từ năm 2020 với 1.74% đến hết năm 2022 là 1.79%, nguyên nhân đến từ kinh tế và thị trường bất động sản có nhiều khó khăn bên cạnh đó cho vay khách hàng cá nhân chiếm tỷ trọng tới hơn 90% cũng khiến nợ xấu cao hơn so với các ngân hàng top đầu khác tập trung nhiều vào khách hàng lớn.
- Tỷ lệ bao phủ nợ xấu của VIB khá thấp với 73.8%, tuy vậy đi sâu nghiên cứu thấy rằng nguyên nhân đến từ tỷ lệ tài sản đảm bảo trên các khoản nợ của VIB rất cao (95%) do đó công ty trích lập thấp, ngoài ra lãnh đạo ngân hàng này về cơ bản cũng rất mạnh mẽ theo hướng thúc đẩy kết quả kinh doanh nhiều hơn.
4. Chất lượng nguồn vốn và hiệu quả sinh lời của VIB
- Tỷ lệ Casa của VIB thuộc top thấp trong hệ thống khi cả năm 2022 đạt 13.6%, điều này khiến cho giá vốn huy động của VIB cũng nằm trong top cao, không có lợi thế về chất lượng đầu vào.
- Hiệu quả sinh lời của VIB những năm gần đây luôn giữa vị trí số 1 trong ngành ngân hàng với ROAE duy trì ở mức 30% (ROE đầu kỳ lên đến 35%), nhờ vào việc tập trung khai thác hiệu quả đầu ra với khách hàng mục tiêu là bán lẻ lên đến 95%.
5. Rủi ro của ngân hàng VIB
Tỷ lệ nợ xấu tương đối cao so với các ngân hàng hàng đầu, trong khi đó bộ đệm về dự phòng thấp, điều này khiến cho KQKD của VIB có thể quay đầu nhanh nếu gặp khó khăn bất ngờ trong tương lai. Ngoài ra Casa thấp cũng là một điểm yếu của ngân hàng này khi không có lợi thế giá vốn đầu vào.
Ngoài ra VIB cũng có chung rủi ro với hệ thống ngân hàng đến từ thị trường BĐS đóng băng, kinh tế thế giới khó khăn có thể ảnh hưởng đến: a. Nợ xấu tăng vào giữa và cuối năm 2023; b. Cầu vốn sẽ yếu khiến NIM có thể giảm đặc biệt trong nửa đầu năm 2023.
Xem thêm: Cập nhật KQKD 6 tháng đầu năm 2022 của VIB: Tiết giảm chi phí – tăng trưởng bền vững
6. Dự báo kết quả kinh doanh năm 2023
2023 ngân hàng sẽ gặp không ít khó khăn từ: a. Cầu yếu về tín dụng có thể khiến NIM giảm; b. BĐS đóng băng làm cho nợ xấu ngân hàng gia tăng và VIB không ngoại lệ, điều này khiến chi phí dự phòng nợ xấu có thể tăng lên.
Tuy vậy thì VIB có thể nhận được hạn mức tín dụng cao hơn so với năm 2022, nguyên nhân do các ngân hàng lớn của nhà nước khó có thể hấp thụ hết hạn mức tín dụng 14-15%, từ đó ngân hàng rủi ro thấp như VIB sẽ có thể được cấp hạn mức cao hơn.
Kết quả kinh doanh 2023 của VIB khó có thể tăng mạnh như năm 2022 nhưng AzFin kỳ vọng ở kịch bản cơ sở VIB vẫn có thể tăng trưởng LNST từ 10-20%.
=>>> Kết luận:
VIB là một ngân hàng tấn công mạnh mẽ nhất Việt Nam với hiệu quả sinh lời vượt trội hoàn toàn so với phần còn lại, tuy vậy rủi ro của VIB cũng có rủi ro nhất định từ bên trong như tỷ lệ nợ xấu khá cao và CASA thấp.
Một điểm đáng lưu ý với VIB là năm 2023 ngân hàng này có kế hoạch trả cổ tức bằng tiền, nếu điều này được NHNN chấp thuận là 1 điểm cộng lớn cho nhà băng này.
VIB hấp dẫn để đầu tư với các nhà đầu tư giá trị dài hạn thậm chí với cả các nhà đầu tư tích sản tạo dòng thu nhập thụ động từ cổ tức.
________
Xem thêm các dịch vụ khác của AzFin:
- Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
- Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam
- Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/
- Khoá học đọc vị cổ phiếu: https://docvicophieu.azfin.vn/
- Khoá học chinh phục cổ phiếu ngân hàng: https://chinhphuccophieunganhang.azfin.vn/
