Mục lục bài viết
Kể từ bài viết lần đầu tiên của AzFin Việt Nam về siêu chu kỳ hàng hóa, hiện tại hầu hết giá cả các mặt hàng đã tăng cao. Đây là thời điểm mà chúng tôi cho rằng cần phải đánh giá lại và tìm hiểu liệu có ngành nào còn cơ hội? Giá cao su liệu có tiếp tục tăng? Cơ hội đầu tư trong ngành là gì? Và đồng thời cổ phiếu DRI có thể là cơ hội đáng xem xét giai đoạn tới.
Ngành cao su trước cơ hội tăng giá mạnh mẽ
1. Sự sụt giảm nguồn cung cao su tại Brazil và Thái Lan
1.1 – Dịch bệnh cháy lá khiến các vườn cây cao su tại Brazil biến mất
Nguồn cung cao su tự nhiên trên toàn cầu – khoảng 20 triệu tấn mỗi năm – được sản xuất phần lớn bởi các nông hộ nhỏ lẻ ở vùng khí hậu nhiệt đới, tập trung ở Thái Lan, Indonesia, Trung Quốc và Tây Phi. Những nông dân này cung cấp 85% nguồn cung cao su tự nhiên của thế giới.
Cây cao su bắt nguồn từ rừng nhiệt đới Brazil, nhưng không còn được trồng thương mại tại nước này do bệnh cháy lá Nam Mỹ lan rộng. Bệnh lần đầu tiên được phát hiện năm 1909 sau đó bắt đầu lan rộng khắp nước. Mặc dù vậy, lúc đầu bệnh ít được nhắc đến và rất ít bài viết hay nghiên cứu về căn bệnh này. Cho mãi đến những năm 1945 và sau đó các năm tiếp theo 2007 các bài viết và nghiên cứu mới thực sự đầy đủ về bệnh này.
1.2 – Dịch bệnh cháy lá xuất hiện tại Thái Lan
Thái Lan là nước sản xuất và xuất khẩu cao su tự nhiên lớn nhất thế giới. Nước này cung cấp đến 40% sản lượng sản xuất toàn cầu.
Theo truyền thông ghi nhận vào tháng 10/2019, bệnh cháy lá xuất hiện ở hai nước láng giềng Indonesia và Maylasia, đã bắt đầu lan rộng sang Thái Lan. Ba nước này chiếm đến 70% sản lượng cao su toàn cầu. Bệnh này sẽ khiến cho lá chuyển sang vàng, xuất hiện đốm, và bắt đầu được phát hiện tại khu vực Narathiwat. Đây là vùng trồng cao su trọng điểm của Thái Lan.
Krissada Sangsing, giám đốc viện nghiên cứu cao su Thái Lan, cho biết căn bệnh này có nguy cơ cắt giảm sản lượng ở các khu vực bị ảnh hưởng, lên đến 50%. Và Thái Lan cũng đang tìm mọi cách để ngăn chặn sự lây lan.
AzFin Việt Nam cũng lưu ý rằng, theo lời của các chuyên gia, khi bị dính bệnh này thì ảnh hưởng cực kỳ lớn đến việc tạo mủ. Và các vườn cây già dễ bị tác động hơn đáng kể so với vườn cây trể.
Trong khi đó, nông dân ở các nơi khác trên thế giới vẫn phải đối mặt với các mầm bệnh khác như bệnh trắng rễ và các bệnh cháy lá.
Biến đổi khí hậu cũng đang gây ra hậu quả nghiêm trọng. Sản lượng cao su của Thái Lan đã bị ảnh hưởng bởi hạn hán và lũ lụt trong những năm gần đây, chưa kể vi khuẩn gây bệnh không kiểm soát được trên khắp các vùng trồng trọt.
1.3 – Giá cao su tăng theo nguồn cung bị thu hẹp
Theo FAO, tổng diện tích trồng cây cao su toàn thế giới đã giảm từ 12 triệu ha năm 2013 về còn 10 triệu ha tính đính hết năm 2018. Thông tin đến hiện tại, AzFin Việt Nam chưa tìm được chi tiết. Nhưng với trend giảm liên tục, cộng với bệnh rụng lá bắt đầu lây lan khu vực Thái Lan, Indonesia và Malaysia, dường như vùng trồng đang bị thu hẹp lại.
TÌM HIỂU NGAY: Cao su tự nhiên và cơ hội đầu tư cho chu kỳ hiện tại
2. Cao su tự nhiên tăng giá theo đà tăng giá dầu?
Dầu khí tăng khiến giá cao su thiên nhiên cũng được hỗ trợ
2.1 – Cạnh tranh với cao su tổng hợp
Cao su tổng hợp là chất dẻo được con người chế tạo với chức năng là chất co giãn. Một chất co giãn là vật chất có đặc tính cơ học là chịu được sức ép thay đổi hình dạng hơn phần lớn các vật chất khác mà vẫn phục hồi hình dạng cũ. Cao su tổng hợp được dùng thay thế cao su tự nhiên trong rất nhiều ứng dụng, khi mà những đặc tính ưu việt của nó phát huy tác dụng.
Từ những năm 1890, khi các phương tiện giao thông đường bộ sử dụng bánh hơi ra đời, nhu cầu cao su tăng lên rất nhanh. Các vấn đề chính trị khiến cho giá cao su tự nhiên dao động rất lớn. Nguồn cung thiếu hụt, đặc biệt là trong những năm chiến tranh đưa đến nhu cầu phải tạo ra cao su tổng hợp.
Cao su tổng hợp có mối liên kết chặt ché với giá dầu, và khi giá dầu lên quanh mốc 80 usd như hiện nay chính là động lực tăng giá của cao su.
2.2 – Cao su thiên nhiên cũng có đặc điểm vượt trội
Mặc dù cao su tổng hợp có thể được sản xuất từ sản phẩm hóa dầu, nhưng cao su tự nhiên có những đặc tính độc đáo mà ngay cả những chất tổng hợp này cũng không thể sánh được. Găng tay cao su tự nhiên có khả năng chống rách tốt hơn găng tay nitrile. Trong khi lốp máy bay sử dụng cao su tự nhiên vì độ đàn hồi cao và khả năng chống nhiệt đặc biệt lúc tích tụ do ma sát trong quá trình hạ cánh.
Dựa vào những yếu tố trên, AzFin Việt Nam tin rằng giá cao su có nhiều cơ hội tiếp tục tăng bền vững dựa trên hai yếu tố (1) sự hỗ trợ của giá dầu – mặc dù khó dự đoán; và (2) sự suy giảm nguồn cung nghiêm trọng của cao su thiên nhiên.
XEM NGAY: Xuất khẩu cao su vững tiến
3. Câu chuyện cổ phiếu ngành cao su
Trong bài viết lần trước, AzFin Việt Nam có khuyến nghị đầu tư vào những cổ phiếu đầu ngành cao su tại Việt Nam. Việc lựa chọn vào các cổ phiếu như DPR, TRC hay DRI sẽ là những cơ hội cho câu chuyện siêu chu kỳ hàng hóa.
Trong bài viết lần này, AzFin Việt Nam sẽ tập trung vào câu chuyện của CTCP Đầu tư Cao su Đắk Lắk (mã cổ phiếu DRI). Công ty này đang có nhiều câu chuyện để kể trong giai đoạn 2021-2022.
DRI có nhiều câu chuyện tăng giá
3.1 – KQKD 2021 của cổ phiếu DRI dự báo khả quan
DRI là một trong những công ty xuất khẩu cao su hàng đầu trên thị trường với khả năng cung ứng trung bình khoảng 15.000 – 16.000 tấn mủ mỗi năm. Hưởng lợi từ việc giá mủ cao su trên thị trường quốc tế đã tăng đáng kể trong giai đoạn vừa qua, DRI đã chính thức hoàn thành mức kế hoạch lợi nhuận cả năm khi kết thúc Quý II.
Dự báo lợi nhuận cuối năm tăng trưởng mạnh. Tổng diện tích khu khai thác cao su của DRI đạt 8,8 nghìn ha, trong đó 8,3 nghìn ha đã đi vào khai thác và có thể cung ứng ra thị trường khoảng 16.000 tấn mủ mỗi năm. Tính đến hết Quý II/2021, tổng sản lượng khai thác ước tính gần 5.900 tấn (+28% YoY và đạt 35% mức kế hoạch đề ra). Sản lượng của DRI thường rơi vào 2 Quý cuối năm, và trong điều kiện giá bán ở mức cao như hiện tại, Chúng tôi đánh giá nhiều khả năng công ty sẽ đạt mức sản lượng tối thiểu bằng năm ngoái (hơn 15 nghìn tấn). Đây sẽ là cơ sở để kỳ vọng DRI ghi nhận mức lợi nhuận tăng mạnh trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh cuối năm.
ĐỌC THÊM: Cổ phiếu PHR và câu chuyện cao su – Khu công nghiệp
3.2 – Thoái vốn nhà nước
Trong tháng 6 vừa qua, công ty mẹ của DRI là Công ty TNHH Một thành viên Cao su Đắk Lắk (Dakruco)(Dakruco) đã có động thái mời thầu tổ chức tư vấn thoái vốn. Theo kế hoạch, Dakruco sẽ thoái 30,6% cổ phần tại DRI và mức giá thoái lần gần nhất (năm 2017) là 14.500 đ/cp. Việc tình hình kinh doanh có nhiều thuận lợi trong năm nay sẽ là chất xúc tác để đẩy nhanh quá trình thoái vốn Nhà Nước, qua đó tạo ra những đợt sóng ngắn hạn với giá cổ phiếu
3.3 – Cổ phiếu DRI có kế hoạch niêm yết sàn HOSE
Kế hoạch niêm yết sàn HOSE được DRI lên kế hoạch từ 2020, tuy vậy, do sàn HOSE bị nghẽn lệnh, nên quá trình lên sàn tạm thời bị hoãn. Trong tài liệu ĐHCĐ 2021, DRI tiếp tục có kê hoạch niêm yết sàn HNX hoặc sàn HOSE.
AzFin Việt Nam cho rằng, việc chuyển sàn giao dịch giúp DRI minh bạch hơn và do vậy giúp cho giá cổ phiếu được quan tâm và tăng giá mạnh mẽ hơn.
4. Quan điểm của AzFin Việt Nam: Nắm giữ đến hết 2022
Với những câu chuyện về vĩ mô thuận lợi, doanh nghiệp nhiều động lực tăng giá, AzFin Việt Nam tin rằng Cổ phiếu DRI là một lựa chọn tốt cho siêu chu kỳ hàng hóa đang đến. Thời gian toàn bộ các câu chuyện được hiển thị dự kiến là 2022.
ĐỌC NGAY: CTCP Cao su Đồng Phú (HOSE: DPR) – Rủi ro thấp, lợi nhuận cao
___________________
Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam
Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/
Khoá học đọc vị cổ phiếu: https://docvicophieu.azfin.vn/
Khoá học chinh phục cổ phiếu ngân hàng: https://chinhphuccophieunganhang.azfin.vn/
