Mục lục bài viết
Ngành ngân hàng là ngành có tăng trưởng tốt trong 2022 và cho 3 năm tới. MBB là một cổ phiếu toàn diện, tăng trưởng 20%/năm trong 3 năm tới, riêng 2022 có thể > 30% nhưng lại đang bị định giá tương tự như….. Liệu có cơ hội?
1. Tổng quan lại MBB trong năm 2021
1.1- Kết quả kinh doanh có gì?
Phần lớn thu nhập của MBB đến từ NII (hoạt động tín dụng) chiếm đến > 70%, hoạt động dịch vụ (NFI) chiếm 12%.
- Hoạt động tín dụng (+29% YoY)
– Trong 363k tỷ cho vay khách hàng thì 196 tỷ là cho vay khách hàng doanh nghiệp (54%) còn 167k tỷ là khách hàng cá nhân (46%). Các lĩnh vực cho vay chủ yếu là công nghiệp chế biến chế tạo (15%), bán buôn bán lẻ (22%), hoạt động làm thuê hộ gia đình (33%).
- Thu nhập từ hoạt động dịch vụ (+22% YoY)
– Đóng góp chính vào thu nhập từ dịch vụ là bảo hiểm, thanh toán.
– CIR được kiểm soát rất tốt nhờ hiệu quả hoạt động LNTT/ nhân viên tăng mạnh, ứng dụng công nghệ tốt trong quản trị
1.2 – Chất lượng tài sản
– Tỷ lệ nợ xấu và bao nợ xấu tốt nhất ngành, MBB sẽ có rất nhiều của để dành cho năm 2022
XEM THÊM: Tổng quan MBB (2021)
2 . Triển vọng MBB năm 2022 có gì?
2.1- Kết quả kinh doanh:
Kết quả kinh doanh kỳ vọng tăng trưởng > 30% LNST cho MBB, đạt mốc 17k tỷ sau thuế:
- Mảng tín dụng: Nhờ nhận tái cơ cấu OceanBank, AzFin kỳ vọng MBB sẽ được cấp room tăng trưởng tín dụng 30%. Chia sẻ ở buổi họp AM vừa rồi 15/03/2022 MBB chia sẻ sẽ cố gắng giữ NIM như 2021 (tuy nhiên room tín dụng hiện tại chỉ 15-20%, các thông tin khác sẽ được tiết lộ sau)
- Mảng dịch vụ: Kỳ vọng bảo hiểm cũng như chứng khoán tiếp tục tốt trong 2022 khiến khoản này có thể tăng trưởng > 30%
- CIR: Tiếp tục áp dụng công nghệ để quản trị và tối ưu hiệu quả nhân sự
- ROE kỳ vọng khoảng 23%
2.2 – Chất lượng tài sản:
Đánh giá chung chất lượng tài sản của MBB vẫn khá ổn định.
– Việc cho vay MBB có chia sẻ sẽ dùng các mô hình quản trị rủi ro để tối ưu và lựa chọn phù hợp để quản trị nợ xấu. Bên cạnh đấy sẽ mở rộng mảng kinh doanh sang cho vay BĐS (điều này ko quá rủi ro vì thị trường BĐS VN trong trung và dài hạn vẫn khá tốt và khoản cho vay chỉ bằng 40-50% tài sản đảm bảo).
– Tỷ lệ trích lập dự phòng nợ xấu có thể được xem xét giữ như 2021.
2.3 – Định giá và quan điểm
– MBB là một ngân hàng rất toàn diện, chất lượng tài sản tốt, trích lập cao cẩn trọng và hiệu quả hoạt động kinh doanh thuộc top đầu. Bên cạnh đấy xu hướng vĩ mô cùng sự hồi phục của nền kinh tế sẽ hỗ trợ tốt cho hoạt động tín dụng chung, cũng như điểm nợ xấu cao nhất có lẽ đã qua vào Q4/2021.
– Định giá MBB hiện tại (16/03/2022) với PE = 9.5 lần. Nên nhớ trong 3 năm tới MBB hoàn toàn có thể tăng trưởng trung bình LNST 20%/năm, với mức định giá PE = 9.5 lần gần như ngang với những doanh nghiệp không tăng trưởng trên TTCK.
– Mua 1 doanh nghiệp tuyệt vời, tăng trưởng tốt vượt trội thị trường chung trong 3 năm tới với giá của 1 doanh nghiệp không tăng trưởng giống như bạn đang mua 1 chiếc Mercedes với giá 1 chiếc Toyota Vios.
=>>> Kết luận: MBB hấp dẫn cho đầu tư dài hạn (kể cả 2022 và trong 3 năm tới).
ĐỌC NGAY: Cập nhật KQKD của MBB quý 3/2022
Các chương trình của chúng tôi được phát sóng trên:
Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam
Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/
Khoá học đọc vị cổ phiếu: https://docvicophieu.azfin.vn/
Khoá học chinh phục cổ phiếu ngân hàng: https://chinhphuccophieunganhang.azfin.vn/
