Mục lục bài viết
Ngành bán lẻ đã ảnh hưởng nặng bởi đại dịch trong 2 năm qua. Năm 2020 là đợt giãn cách tháng 4/2020 và ở nhiều tỉnh thành 7/2020. Năm 2021 tưởng chừng phục hồi nhưng lại xuất hiện biến chủng Delta khiến Q3 ngành bán lẻ tiếp tục khó khăn. Ngành bán lẻ trang sức của PNJ 2022 sẽ như thế nào?
Những mảng kinh doanh chính của PNJ năm 2021
– Vàng miếng, trang sức vàng
– Trang sức bạc
– Trang sức phụ kiện (hàm lượng vàng bạc ít)
– Đồng hồ, đồ trưng bày, quà tặng doanh nghiệp,…
-> Doanh thu chủ yếu vẫn đến từ mảng bán vàng miếng và trang sức vàng.
Đại dịch đã ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế (LNST) của PNJ như thế nào?
– Đầu tiên là nhìn vào số lượng mở mới cửa hàng của PNJ trong 2020 + 2021. Hầu như không có cửa hàng mở mới. Tuy nhiên doanh thu trên một cửa hàng lại tăng khá tốt trong 2 năm qua. Nguyên do có lẽ đến từ việc giá vàng tăng cũng như tối ưu mảng bán hàng online.
– LNST năm 2019 gần 1,200 tỷ, tuy nhiên 2020 – 2021 chỉ khoảng 1,000 tỷ.
– Ngành bán lẻ hồi phục hay không chắc chắn sẽ phụ thuộc vào việc Việt Nam có bị giãn cách xã hội trong 2022 hay không. Với việc tiêm vác xin phủ rất rộng cũng như khảo sát thấy việc nhiễm covid hiện tại đa phần được xử lý cách ly tại nhà rất đơn giản thì xác suất để việc tiếp tục đóng cửa nền kinh tế là không cao.
🐢 Kết luận 1: AzFin Việt Nam dự đoán LNST PNJ năm 2022 khoảng > 1400 tỷ.
Giá đã phản ánh những gì?
– Với LNST > 1400 tỷ năm 2022:
+ PE fw cho PNJ về vùng 15 lần (vùng khá thấp giai đoạn 2016-2020)
+ PB fw PNJ về vùng 3.0, gần như thấp nhất giai đoạn (2016-2020)
– Cùng với việc các thông tin tiêu cực cho ngành bán lẻ đã ra hết, giá PNJ cũng giảm và chưa có tăng mạnh trở lại.
🐢 Kết luận 2: Đây là vùng mua khá an toàn, lợi nhuận kỳ vọng có thể trên 20% trong năm 2022.
Các chương trình của chúng tôi được phát sóng trên:
🌎 Website: https://azfin.vn/
🌎 Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
📺 Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam
