Ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng và những tác động đến TTCK

Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) đã trải qua giai đoạn thăng trầm trong năm 2022, với những biến động mạnh mẽ của thị trường thế giới và trong nước. Trong bối cảnh đó, việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nới ROOM tín dụng thêm 1.5 -2% vào đầu tháng 07 năm 2023 được coi là một tín hiệu tích cực, góp phần hỗ trợ phục hồi kinh tế và thúc đẩy dòng vốn đầu tư vào TTCK. 

I. Ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng lần 2 cho các Ngân hàng Thương mại 

Ngày 10/07/2023, Ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng lần 2 trong năm 2023 cho các Ngân hàng Thương mại (NHTM). Tuy nhiên, xét trên thực tế đây không hẳn được coi là nới ROOM tín dụng mà là cấp ROOM lần thứ 2 cho các NHTM. Do chính sách của NHNN trong những năm gần đây có 3 đợt cấp ROOM tín dụng cho các ngân hàng nhằm kiểm soát tín dụng từng quý tránh việc mất kiểm soát tín dụng. 

Việc NHNN cấp ROOM tín dụng có tác động quan trọng đến các NHTMCP nói riêng, đối với với TTCK và nền kinh tế nói chung. Theo thống kê, ROOM tín dụng của toàn bộ hệ thống năm 2023 là 14% tương đương năm 2022.

ĐỌC THÊM: Room tín dụng là gì? Các quy định về hạn mức room tín dụng

II. Thực trạng tín dụng 6 tháng đầu năm 2023 

Theo thống kê của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: 

• Tính đến ngày 15/06/2023 tín dụng toàn hệ thống tăng 3,36% so với cuối năm 2022. Đây được coi là mức rất thấp so với mức hơn 9% của 6 tháng đầu năm 2022, điều này được giải thích dựa trên 2 cơ sở:
  • Tình hình kinh tế thế giới khó khăn, đơn hàng trong nước ít dẫn đến ít cơ hội mở rộng sản xuất kinh doanh vì thế lượng khách hàng đến vay tiền tại các ngân hàng giảm rõ rệt. Bên cạnh đó, tâm lý phòng thủ sau những bê bối của các đối tượng vào cuối năm 2022 khiến cho các đại gia có phần chùn chân trong đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh. Điều này được thể hiện thông qua việc đầu tư tư nhân của Việt Nam trong 6 tháng đầu năm rất thấp. 
  • Vấn đề lãi suất cho vay cao cũng là yếu tố khiến cho tín dụng toàn hệ thống tăng chậm. Tính đến cuối năm 2022, lãi suất cho vay đối với các doanh nghiệp vẫn ở mức 13 – 14% thậm chí là 15%, điều này khiến rất ít doanh nghiệp vay tín dụng với mức lãi cao dẫn đến tăng trưởng tín dụng rất thấp. 
• Tính đến ngày 30/06/2023 tín dụng toàn hệ thống tăng 4.73% so với cuối năm 2022 đạt 12.4 triệu đồng. Chỉ trong vòng 2 tuần cuối tháng 6/ 2023 tín dụng đã tăng tới 1.73% cao gấp 4 lần so với trung bình của thời điểm trước đó. Điều này cho thấy những dấu hiệu về giảm lãi suất và tín hiệu tích cực của nền kinh tế đã có phần tăng trưởng tốt vào 6 tháng cuối năm 2023. 
• 6 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng tín dụng lên đến 10% điều này cho thấy dấu hiệu tích cực của tăng trưởng tín dụng ngày càng nhanh. Như vậy tín dụng còn cho 6 tháng cuối năm là rất lớn lên đến 9%.

Thực trạng tín dụng 6 tháng đầu năm 2023

III. Nới ROOM tín dụng sẽ tác động đến kinh tế và TTCK 

Như những phân tích ở trên của AzFin, chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy tăng trưởng tín dụng đang trở lại rất nhanh và kỳ vọng tăng mạnh vào quý III và quý IV trong năm 2023. Như vậy, việc Ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng đã tạo những tác động không hề nhỏ đến nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng, 

• Thể hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng tốt hơn, các doanh nghiệp sẽ phục hồi kết quả kinh doanh nhanh. Theo đó, AzFin dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trong quý III có thể bắt đầu tăng trở lại và quý IV sẽ tăng trưởng rất mạnh so với cùng kỳ năm 2022. 
• Cung tiền sẽ dồi dào do ROOM tín dụng còn hơn 9%, từ đó chảy vào tất cả các lĩnh vực từ kinh doanh đến các kênh đầu tư như bất động sản, chứng khoán và các kênh này sẽ được hưởng lợi. Tuy nhiên, do quy luật của thị trường chứng khoán thường nhanh hơn nên dòng tiền thường chảy vào thị trường chứng khoán trước. Sau khi thị trường chứng khoán tăng đến một điểm nhất định thì lúc đó bất động sản bắt đầu nhận được dòng tiền chuyển dịch từ chứng khoán cũng như từ nền kinh tế vào. 
• Lãi suất đang có dấu hiệu giảm, AzFin dự báo cuối quý III năm 2023 sẽ giảm mạnh giúp tăng trưởng tín dụng nhanh và mạnh từ quý III năm 2023. Nhờ vào sự tăng trưởng này sẽ hỗ trợ toàn diện cho thị trường chứng khoán cũng như nền kinh tế. 

XEM THÊM: Thị trường chứng khoán điều chỉnh là cơ hội hay rủi ro?

IV. Những ngành nào sẽ được hưởng lợi khi nới ROOM tín dụng?

Việc nới ROOM tín dụng sẽ giúp các ngân hàng thương mại (NHTM) có thêm nguồn vốn để cho vay, từ đó thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Điều này sẽ có tác động tích cực đến nhiều ngành kinh tế, đặc biệt là các ngành có nhu cầu vốn cao, như:

1. Ngành ngân hàng 

Ngân hàng là ngành đầu tiên được hưởng lợi sau khi nới ROOM tín dụng với những điểm nổi bật như: 

• Tín dụng tăng giúp kết quả kinh doanh ngành ngân hàng tăng mạnh cuối năm 2023. AzFin kỳ vọng đến quý IV năm 2023 lợi nhuận của các ngân hàng tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2022, tạo nên kết quả kinh doanh tích cực cho năm 2023 với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận có thể trên 10%. 
• Kinh tế hồi phục có thể giảm nợ xấu từ quý IV/ 2023 đồng thời giảm chi phí dự phòng nợ xấu từ năm 2024. 
• Các ngân hàng được cấp hạn mức tín dụng cao sẽ được hưởng lợi lớn nhất. Vậy ngân hàng nào sẽ được tăng tín dụng nhiều nhất? AzFin đưa ra dự báo một số ngân hàng trong danh sách dưới đây: 
  • Ngân hàng tham gia cơ cấu tổ chức tín dụng yếu kém: VCB, MBB, VPB, HDB.
  • Ngân hàng có hệ số an toàn vốn cao: TCB, ACB, OCB, MSB.

Những ngành nào sẽ được hưởng lợi khi nới ROOM tín dụng?

2. Chứng khoán 

Bên cạnh ngân hàng, chứng khoán cũng là ngành được hưởng lợi từ các chính sách nới ROOM tín dụng. 

• Cung tiền và tín dụng tăng giúp thị trường chứng khoán thanh khoản cao hơn nhờ thu từ môi giới và cho vay margin tăng. Từ đó các công ty chứng khoán như MBS, VNDS, SSI là các công ty tập trung chủ yếu vào dịch vụ khách hàng cho vay margin cá nhân rất nhiều sẽ có sự tăng trưởng về kết quả kinh doanh một cách tích cực. 
• Chỉ số chứng khoán tăng hơn 11% trong 6 tháng đầu năm. Việc chỉ số chứng khoán tăng giúp các công ty chứng khoán có tự doanh tốt có thể có hiệu quả kinh doanh cao hơn như FTS, SHS. 
• Khi thị trường chứng khoán trở lại, các công ty chứng khoán nhỏ sẽ có dấu hiệu tích cực hơn trong các câu chuyện tăng vốn. Từ đó giúp cổ phiếu chứng khoán có thể hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu cơ, từ đó đạt hiệu quả trong việc tăng vốn như các công ty chứng khoán: ORS, EVS, BMS, AAS.

Những ngành nào sẽ được hưởng lợi khi nới ROOM tín dụng?

ĐỌC THÊM: Top 6 nhà đầu tư chứng khoán nổi tiếng trên thế trên thế giới

3. Bán lẻ hàng tiêu dùng 

Ngành bán lẻ hàng tiêu dùng cũng được đánh giá là ngành được hưởng lợi lớn trong cuối năm 2023 sau những thông tin của tăng trưởng tín dụng nói riêng và sự tích cực của nền kinh tế nói chung.

• Niềm tin tiêu dùng tăng khi kinh tế ổn định trở lại, dẫn đến chi tiêu nhiều hơn. Thời điểm cuối năm 2022 đầu năm 2023, đa phần người dân rất hoang mang với tình hình kinh tế thế giới, nhiều người lo sợ mất việc dẫn đến tâm lý phòng thủ rất lớn. Từ đó việc chi tiêu cho tiêu dùng đặc biệt là các mặt hàng xa xỉ có dấu hiệu giảm rất mạnh từ đó khiến cho các doanh nghiệp bán lẻ về cơ bản gặp rất nhiều khó khăn trong 6 tháng đầu năm 2023. Tuy nhiên, khi nền kinh tế ổn định trở lại, nhóm ngành hàng tiêu dùng lại là nhóm ngành được hưởng lợi lớn nhất. 
• Bên cạnh đó, việc giảm thuế VAT 2% đối với đa phần mặt hàng cũng giúp kích thích nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng. 
• Các cổ phiếu bán lẻ vẫn chưa hồi phục nhiều, có dư địa tăng trưởng. Các cổ phiếu nhà đầu tư có thể tham khảo như PNJ, MWG, FRT, MCM.   

Những ngành nào sẽ được hưởng lợi khi nới ROOM tín dụng?

V. Cơ hội và rủi ro khi ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng 

Việc NHNN nới ROOM tín dụng đã tạo những cơ hội phát triển cho nền kinh tế và gây ra một số rủi ro nhất định.

1. Cơ hội cho nền kinh tế khi Ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng

• Lạm phát thấp 2% so với cùng kỳ năm 2022 tạo điều kiện thuận lợi cho việc nới lỏng tiền tệ và kinh tế có thể được kích thích phát triển tốt hơn. 
• Nợ công/ GDP hiện chỉ ở mức 40% (thấp) và lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam 10 năm ở mức dưới 3% từ đó giúp chính phủ có thể vay thêm để đầu tư công với lãi suất rất thấp. 
• Giải ngân đầu tư công rất tích cực từ tháng 06/2023 khi đạt 65.000 tỷ tương đương 8% tổng kế hoạch, gấp 2 lần trung bình các tháng trước đó. Các công trình trọng điểm giải ngân tốt như: vành đai 3 TP.HCM, vành đai 4 Hà Nội, sân bay Long Thành, các tuyến đường cao tốc Bắc – Nam. 

2. Các yếu tố rủi ro còn tồn tại 

Bên cạnh những cơ hội, nền kinh tế vẫn phải đối mặt với những rủi ro đáng kể:

• Tình hình chiến tranh Nga – Ukraine vẫn còn diễn biến phức tạp. 
• Kinh tế thế giới còn yếu cùng việc Việt Nam là quốc gia còn phụ thuộc lớn vào các nền kinh tế lớn. Do đó đơn hàng sẽ trở lại chậm, dẫn đến nhiều vấn đề cho doanh nghiệp trong nước.
• Tình hình trái phiếu đáo hạn từ tháng 6 đến tháng 9 còn nhiều, từ đó có thể gây ra nhiều khó khăn nhất định. 
• Bất động sản nhìn chung vẫn còn khó khăn di thu nhập của người dân chưa ổn định, lãi suất cho vay lĩnh vực bất động sản dự báo sẽ còn cao. 

XEM THÊM: Tiềm năng phát triển của thị trường tài chính sau yêu cầu giảm lãi suất

VI. Kết luận 

Nhìn chung, việc Ngân hàng Nhà nước nới ROOM tín dụng có tác động tích cực đến TTCK, tuy nhiên mức độ ảnh hưởng sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác, bao gồm tình hình kinh tế vĩ mô, lãi suất, và các yếu tố kỹ thuật của thị trường. Trong thời gian tới, TTCK Việt Nam cần tiếp tục được cải thiện về chất lượng, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư nước ngoài, và nâng cao khả năng chống chịu với các rủi ro từ bên ngoài.

******************************

Tham gia ngay Group Đầu tư giá trị của AzFin Việt Nam để có thể nhận các bản tin đầu tư chất lượng.

Liên hệ với AzFin theo các thông tin dưới đây: 

• Hotline: 096 249 86 39
• Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
• Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam
• Zalo Official AzFin Việt Nam: https://zalo.me/1723747511285646453
• Tiktok: https://www.tiktok.com/@chungkhoanazfin
• Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/