1. Tổng quan về Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2)
NT2 được thành lập năm 2007, là đơn vị thành viên cốt lõi của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power – POW).
Sở hữu và vận hành Nhà máy điện Nhơn Trạch 2 với công suất thiết kế 750 MW tại Đồng Nai, đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp điện cho khu vực kinh tế trọng điểm phía Nam.
Công nghệ hiện đại: Nhà máy sử dụng công nghệ tuabin khí chu trình hỗn hợp thế hệ mới, giúp đạt hiệu suất phát điện cao (trên 58%) và giảm thiểu tổn hao năng lượng.
Cơ chế hợp đồng PPA vững chắc: Toàn bộ sản lượng điện được bán cho Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN/EPTC) thông qua Hợp đồng mua bán điện (PPA) dài hạn, đảm bảo khung giá và sản lượng điện hợp đồng (Qc) ổn định.
Vị trí địa lý chiến lược: Nằm gần các trung tâm phụ tải lớn (TP.HCM, Đồng Nai, Bà Rịa – Vũng Tàu) và ngay sát nguồn khí Nam Con Sơn / Cửu Long, giúp tối ưu chi phí truyền tải và tiếp cận nguồn nguyên liệu đầu vào.
Bảng cân đối tài chính lành mạnh: NT2 đã hoàn tất nghĩa vụ trả nợ vay dài hạn cho nhà máy, giúp giảm đáng kể áp lực chi phí tài chính (lãi vay) và giải phóng dòng tiền tự do dồi dào.
Tham khảo thêm: KQKD Quý 2 ACB – Áp lực nợ xấu tác động mạnh lên lợi nhuận
2. Cập nhật KQKD Q2 NT2 – Vượt xa kế hoạch
2.1 Tình hình tài chính vững mạnh
Một phần rất lớn tài sản ngắn hạn là tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn với tổng lượng 4.726,7 tỉ, chiếm tới 49.5% tài sản ngắn hạn, tăng hơn 863 tỉ so với đầu năm. Điều này cho thấy NT2 đang nắm giữ một lượng tiền mặt dồi dào, làm cơ sở để thực hiện các phương án mở rộng sản xuất cũng như chi trả cổ tức cho nhà đầu tư.
Các khoản phải thu ngắn hạn của NT2 đạt 4.455,3 tỉ đồng, chiếm 46.6% tổng tài sản ngắn hạn, tuy nhiên khoản mục này không đáng lo ngại khi khách hàng của NT2 chính là EVN, khoản phải thu này có tăng so với đầu năm, thể hiện NT2 đang được huy động tích cực. Các khoản mục khác của tài sản ngắn hạn tương đối nhỏ và không có gì biến động bất thường.
Tài sản dài hạn của NT2 đạt 1232 tỉ đồng, trong đó chủ yếu là tài sản cố định với giá trị ghi sổ cuối kì là 822,2 tỉ, phù hợp với một doanh nghiệp sản xuất với lượng tài sản cố định chiếm tỉ trọng cao. Tuy nhiên giá trị ghi sổ của NT2 thực tế không thể hiện được mội khối tài sản đã được ghi nhận hết khấu hao.
Cập nhật KQKD Q2 NT2 – Vượt xa kế hoạch
Trong kì, không có hoạt động đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh .Lượng tài sản dài hạn khác chủ yếu nằm ở chi phí bảo trì bảo dưỡng với nhà cung cấp thiết bị là Siemens để duy trì độ tin cậy của máy móc.
Về phần nguồn vốn, nợ phải trả của NT2 mức 5.398,5 tỉ đồng, tăng khoảng 950 tỉ đồng sơ với đầu năm tuy nhiên nợ vay tài chính đã giảm từ 1762,6 tỉ về 1.661,1 cuối quý 2/2026. Khoản mục này nhỏ hơn rất nhiều so với lượng đầu tư tài chính ngắn hạn của NT2, nên thực tế NT2 không có rủi ro về vay nợ. Điều này cho thấy, NT2 vẫn duy trì tỉ lệ vay nợ rất thận trọng, giữ cho bảng cân đối kế toán lành mạnh an toàn.
Nhìn chung, tình hình tài chính của NT2 rất bền vững và chắc chắn, với lượng tiền mặt dồi dào.
Tham khảo thêm: Cập nhật KQKD Quý 2 MSN – Tiếp tục đà tăng trưởng bứt phá
2.2 KQKD Q2 NT2 vượt xa kế hoạch
Kết quả kinh doanh của NT2 thể hiện kết quả rất tích cực.
Doanh thu của NT2 trong quý 2/2026 đạt 2.824,5 tỷ đồng, tăng 35.7% so với cùng kỳ năm trước (Q1/2025: 2081,3 tỷ đồng). Lợi nhuận gộp của NT2 tăng 30% so với cùng kì, chậm hơn một chút so với doanh thu, khi đạt 476,5 tỉ đồng. Tuy nhiên đây không phải là một yếu tố tiêu cực, khi ngành điện là một ngành được bao tiêu với hệ thống phân phối độc quyền của EVN.
Cập nhật KQKD Q2 NT2 – Vượt xa kế hoạch (Nguồn ảnh: Finbook.vn)
Doanh thu của NT2 tăng mạnh thể hiện việc NT2 được huy động cao trong bối cảnh Việt Nam chịu tác động trực tiếp của pha Elnino khiến cho thủy điện sẽ yếu hơn và nhu cầu dùng điện tăng cao vào mùa hè. Doanh thu từ hoạt động tài chính cũng đã đóng góp đáng kể vào tình hình kinh doanh của NT2 khi ghi nhận 76 tỉ so với 23 tỉ chi phí tài chính đã bỏ ra.
Cập nhật KQKD Q2 NT2 – Vượt xa kế hoạch (Nguồn ảnh: Finbook.vn)
Tuy nhiên do thay đổi về mức thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành từ mức ưu đãi 10% lên 20% nên lợi nhuận sau thuế tăng chậm hơn so với lợi nhuận trước thuế, chỉ đạt 403 tỉ đồng, tăng 23.6% so với cùng kì. Tuy vậy, đây vẫn là một mức tăng trưởng rất tốt, khiến cho lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2026 đạt 582.98 tỉ đồng, vượt xa kế hoạch năm 2026 là 430 tỉ đồng chỉ trong 6 tháng.
Tham khảo thêm: Cập nhật KQKD Quý 2 DHG: Tích cực vượt dự báo
3. Kỳ vọng KQKD của NT2 tiếp tục tích cực
Trong bối cảnh Elnino tác động trực tiếp tới Việt Nam có thể khiến cho sản lượng điện từ thủy điện sụt giảm và mùa hè được dự báo là có nền nhiệt cao hơn mọi năm đã thúc đẩy nhu cầu sử dụng điện tăng lên, do đó NT2 được kì vọng sẽ được huy động cao hơn, tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của NT2. Tuy vậy, do NT2 không còn được hưởng ưu đãi về thuế, nên điều này tác động tiêu cực tới lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp.
Chúng tôi kì vọng lợi nhuận sau thuế của NT2 sẽ đi ngang hoặc biến động nhẹ so với năm 2025 dựa trên giả định không có sự cố lớn ảnh hưởng tới hoạt động vận hành của các tổ máy chính. Trong dài hạn, khi Việt Nam tăng trưởng GDP 2 con số kéo theo nhu cầu về điện tăng lên, trong khi các nhà máy mới hiện mới đang trong giai đoạn triển khai, chúng tôi kì vọng NT2 trong những năm tiếp theo vẫn được huy động với sản lượng cao, tác động tích cực lên lợi nhuận của doanh nghiệp.
MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM
Bài viết này được viết và phát hành bởi Khối Chuyên môn & Tư vấn Đầu tư – CTCP AzFin Việt Nam. Thông tin trình bày trong bài viết dựa trên các nguồn được cho là đáng tin cậy vào thời điểm công bố. AzFin không chịu trách nhiệm về độ chính xác hay đầy đủ của những thông tin này.
Quan điểm, dự báo và những ước tính trong báo cáo này chỉ thể hiện ý kiến của tác giả tại thời điểm phát hành. Những quan điểm này không thể hiện quan điểm chung của AzFin và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho các khách hàng của CTCP AzFin Việt Nam tham khảo và không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong bài viết này. AzFin không chịu trách nhiệm về bất cứ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nội dung của bài viết dưới mọi hình thức
4. Tổng kết
Trên đây là toàn bộ nội dung AzFin muốn gửi đến NĐT. Hy vọng rằng những nội dung này sẽ giúp ích cho NĐT trong quá trình đầu tư.
Hãy theo dõi AzFin thường xuyên vì AzFin luôn đem lại những bài viết thú vị và nhiều bài học bổ ích về đầu tư.
Tham gia ngay Group Đầu tư giá trị của AzFin Việt Nam để có thể nhận các bản tin đầu tư chất lượng.
Liên hệ với AzFin theo các thông tin dưới đây:
- Hotline: 0936 322 525
- Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
- Youtube: Chứng khoán TV AzFin Việt Nam
- Zalo Official AzFin Việt Nam: AzFin Việt Nam
- Tiktok: chungkhoanazfin
- Cộng đồng Tích sản Cổ phiếu: https://tichsancophieu.vn/
- Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/
