Mục lục bài viết
Vinamilk là một trong những cổ phiếu chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn và cao nhất thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay. Cùng AzFin tìm hiểu thềm về cổ phiếu và nguồn cổ tức Vinamilk.
1. Cổ tức Vinamilk – Nguồn thu ổn định cho nhà đầu tư
1.1 Lịch sử chia cổ tức Vinamilk đều đặn
Trong 10 năm liên tiếp từ 2013 – 2023, Vinamilk đã chia cổ tức tiền mặt từ 3.000 – 4.500 đồng/cp/năm. Với EPS trung bình khoảng 4.800 đồng, Payout ratio luôn duy trì từ 85 – 100%.
Điều này phản ánh sự ưu tiên cổ đông cá nhân và các quỹ đầu tư giá trị.
Tham khảo thêm: Cổ phiếu Vinamilk – Có thực sự hấp dẫn với nhà đầu tư?
1.2 Lợi suất cổ tức vượt trội so với gửi ngân hàng
Tại vùng giá hiện tại khoảng 62.000 – 63.000 đồng/cp, lợi suất cổ tức đạt hơn 7,1%, cao hơn mặt bằng chung của lãi suất ngân hàng kỳ hạn 12 tháng (khoảng 4,5%).
Với chính sách chia cổ tức ổn định và lượng tiền mặt lớn, Vinamilk giống như một “trái phiếu cổ tức” với mức rủi ro khá thấp.
Cổ tức Vinamilk – Nguồn thu ổn định cho nhà đầu tư
2. Chiến lược thương hiệu và mở rộng thị phần của Vinamilk
Trong bối cảnh cạnh tranh nội địa gay gắt và nhu cầu tiêu dùng ổn định, Vinamilk đẩy mạnh làm mới thương hiệu và đang cố gắng mở rộng ra thị trường quốc tế.
2.1 Đổi mới thương hiệu và mở rộng danh mục
Từ năm 2023, Vinamilk tái định vị thương hiệu theo hướng trẻ trung hơn, năng động hơn và xanh hơn. Doanh nghiệp liên tục đưa ra các sản phẩm mới như sữa hạt 100%, sữa chua giảm đường, dòng sữa hữu cơ cao cấp – một phân khúc có biên lợi nhuận gộp cao hơn 10 – 12% so với sữa truyền thống.
2.2 Mở rộng thị trường quốc tế qua thương hiệu con
Doanh thu từ thị trường quốc tế của Vinamilk đang đóng góp khoảng 15% tổng doanh thu năm 2023. Cụ thể:
- Driftwood (Mỹ): Doanh thu ổn định khoảng 4.000 – 4.200 tỷ/năm nhưng biên lợi nhuận ròng nhưng biên lợi nhuận ròng dưới 5% do đặc thù hợp đồng giáo dục công lập.
- Angkormilk (Campuchia): Tăng trưởng trung bình khoảng 15 – 18%/năm, đóng góp khoảng 5.500 tỷ doanh thu (năm 2023) với biên lợi nhuận gộp khoảng 28 – 30%.
- Các thị trường xuất khẩu khác như Trung Quốc, Hàn Quốc, Trung Đông vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ nhưng đang được Vinamilk đẩy mạnh thông qua thương mại điện tử, các hội chợ quốc tế.
- Vinamilk cũng thành lập liên doanh tại Philipines để tiếp cận thị trường ASEAN với dân số trên 600 triệu người.
Chiến lược thương hiệu và mở rộng thị phần của Vinamilk
Tham khảo thêm: Vinamilk – Chín muồi hay vẫn là cỗ máy in tiền?
3. Định giá cổ phiếu – Cần dựa vào dòng tiền và cổ tức
Hiện tại cổ phiếu VNM đang giao dịch ở mức P/E khoảng 13 lần, thấp hơn trung bình 5 năm (16 – 18 lần). Tuy nhiên do tăng trưởng EPS thấp nên cần cách tiếp cận định giá hợp lý hơn.
Để phân tích, định giá, xác định P/E, P/B chính xác, nhà đầu tư có thể tham khảo bộ công cụ hỗ trợ định giá Finbook.vn. Hiện nay Finbook đã cập nhật KQKD của gần 600 DN, với giao diện dễ quan sát, sử dụng và đánh giá chuyên môn của AzFin, bộ công cụ này sẽ hỗ trợ nhà đầu tư rất nhiều trong việc định giá cổ phiếu.
Về Vinamilk, nếu họ áp dụng mô hình chiếu khấu cổ tức (DDM) với giả định: Cổ tức duy trì ổn định ở mức 4.000 đồng/năm.
Tỷ lệ chiết khấu yêu cầu (Cost of equity): 11 – 15% => Giá trị hợp lý dao động từ 60.000 – 65.000 đồng/cp, phù hợp với thị giá hiện tại. Đây là cơ sở ững chắc để nhà đầu tư giá trị nắm giữ dài hạn.
4. Kết luận
Tuy Vinamilk không còn là cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ như giai đoạn 2007 – 2017 nhưng đây vẫn là sự lựa chọn rất hấp dẫn với nhà đầu tư theo phong cách giá trị. Mô hình tài chính bền vững, thương hiệu mạnh, lợi suất cổ tức cao, chiến lược mở rộng bài bản là những yếu tố giúp Vinamilk duy trì sức hút trong dài hạn.
Đối với nhà đầu tư muốn “tâm bất biến giữa dòng đời vạn biến” – Vinamilk xứng đáng là một trong những cổ phiếu nên có trong danh mục đầu tư.
Trên đây là toàn bộ nội dung AzFin muốn gửi đến NĐT. Hy vọng rằng những nội dung này sẽ giúp ích cho NĐT trong quá trình đầu tư.
Hãy theo dõi AzFin thường xuyên vì AzFin luôn đem lại những bài viết thú vị và nhiều bài học bổ ích về đầu tư.
Tham gia ngay Group Đầu tư giá trị của AzFin Việt Nam để có thể nhận các bản tin đầu tư chất lượng.
Liên hệ với AzFin theo các thông tin dưới đây:
- Hotline: 0977522860
- Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
- Youtube: https://www.youtube.com/@azfinvietnam
- Zalo Official AzFin Việt Nam: Group Đầu tư Giá trị
- Tiktok: https://www.tiktok.com/@chungkhoanazfin
- Cộng đồng Tích sản Cổ phiếu: https://tichsancophieu.vn/
- Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/
