Điểm tin chứng khoán ngày 14.09.2022

Kính mời các quý anh chị nhà đầu tư cùng AzFin điểm qua những điểm tin chính về tình hình diễn biến tài chính kinh tế, chứng khoán trước giờ giao dịch hôm nay ngày 14/09/2022.

Điểm tin chứng khoán vĩ mô

5 ẩn số trong “mùa đông khí đốt Nga” ở Châu Âu

Các chính phủ châu Âu đang lên kế hoạch thực hiện một loạt biện pháp quyết liệt để giảm nhu cầu năng lượng và vượt qua mùa đông mà không có khí đốt Nga. Tuy nhiên, đây là một thách thức lớn. Cụ thể, có 5 yếu tố then chốt quyết định Châu Âu có thể vượt qua các tháng mùa đông khi không có khí đốt ở Nga:

Thứ nhất, về hiệu quả của chính sách tiết kiệm khí đốt, nếu mục tiêu cắt giảm tiêu thụ 15% thành công và thời tiết thuận lợi, Châu Âu có thể vượt qua mùa đông một cách suôn sẻ kể cả khi Nga cắt hoàn toàn khí đốt. Mục tiêu này tương đối khó khăn đối với Đức, khi dự trữ khí đốt của nước này được dự báo sẽ giảm, khiến nước này không có bệ đỡ nào để chống lại mùa đông bất thường. Thứ hai, Châu Âu đang phải đối mặt với những thách thức về nguồn cung điện do châu lục này chưa đủ linh hoạt để gia tăng sản lượng từ những nguồn cung điện khác. Sóng nhiệt và hạn hán đã làm tê liệt hoạt động của các nhà máy thủy điện ở châu Âu, trong khi nước sông ấm lên và sự cố điện hạt nhân ở Pháp đang làm hạn chế nguồn năng lượng nguyên tử.

Thứ ba, Châu Âu đang phải đối mật với nguy cơ cạnh tranh gay gắt từ các nước Châu Á, bao gồm Trung Quốc. Trong những tháng đầu năm, do ảnh hưởng của chính sách Zero-Covid và giá giao ngay tăng cao, lượng nhập khẩu LNG đã giảm sút. Tuy nhiên, khi Trung Quốc- nước nhập khẩu LNG nhiều nhất năm ngoái, tăng nhập khẩu LNG vào cuối năm, thế giới và cụ thể là Châu Âu sẽ ngày càng khan hiếm nguồn cung.

Thứ tư, những sự cố nằm ngoài dự kiến, như việc nhà máy LNG Freeport ở Mỹ xảy ra vụ nổ nghiêm trọng trong tháng 6 vừa qua sẽ càng làm trầm trọng thêm tình hình thiếu năng lượng của khu vực này. Cuối cùng, yếu tố thời tiết- cũng là yếu tố khó dự báo nhất, có thể đe dọa trạng thái cân bằng cung-cầu của năng lượng Châu Âu. Dự báo tháng 10 năm nay, nhiệt độ tại châu Âu sẽ ở mức cao hơn bình thường. Tuy nhiên, nếu châu Âu phải trải qua một mùa đông tương tự như năm 2012 – mùa đông lạnh nhất trong 10 năm qua, thì nhu cầu khí đốt của khu vực này sẽ là cao hơn khoảng 20 tỷ mét khối so với dự báo và tương đương 5% mức tiêu thụ của các năm bình thường. Điều này đồng nghĩa cân bằng cung-cầu khí đốt năm 2023 sẽ gặp thách thức lớn hơn nhiều.

• Việc Nga giảm xuất khẩu khí đốt sang Châu Âu xuống mức tối thiểu và dừng những tuyến cung cấp qua đường ống huyết mạch Nord Stream 1 đã và đang gây áp lực lớn cho toàn khu vực. Châu Âu đang phải trải qua cuộc khủng hoảng năng lượng chưa từng có trong tiền lệ, và việc có tháo gỡ được 5 khúc mắc trên không sẽ là câu trả lời cho câu hỏi liệu những cường quốc này có thể vượt qua mùa đông năng lượng khắc nghiệt này hay không.

Xem thêm: VSC phát hành riêng lẻ thấp hơn 46% thị giá, liệu có công bằng?

Bong bóng bất động sản Trung Quốc xịt hơi, chính phủ loay hoay giải quyết hậu quả

Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc hiện nay có những nét tương đồng với bong bóng nhà đất ở Mỹ và Châu Âu trong thập niên 2000. Tại Mỹ, người mua nhà và công ty xây dựng chớp lấy các khoản vay tín dụng dễ dãi được cung cấp bởi nhu cầu của nhà đầu tư dành cho chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS). Giá nhà gia tăng cuối cùng đã dẫn đến làn sóng đầu cơ đẩy giá lên cao hơn nữa cho đến khi bong bóng vỡ. Còn tại Trung Quốc, người cung cấp tín dụng dễ dàng cho lĩnh vực bất động sản lại là chính phủ. Ông Michael Pettis, Giáo sư tài chính tại Đại học Bắc Kinh, cho biết ý đồ của chính phủ là thúc đẩy hoạt động kinh tế để đạt được các mục tiêu tăng trưởng GDP cao ngất.

Một điểm nhấn khác là hình thức bán nhà ở hình thành trong tương lai phổ biến tại Trung Quốc. Vấn đề là thay vì sử dụng số tiền đó để hoàn thiện nhà ở thì doanh nghiệp lại mua thêm đất. Đà tăng miệt mài của giá nhà đã tưởng thưởng cho những công ty hành động liều lĩnh nhất bằng cách mua nhiều đất nhất có thể để chờ hưởng lợi từ nhu cầu tương lai.

Gần đây, Bắc Kinh đã công bố các khoản vay trị giá 29 tỷ USD cho những nhà phát triển bất động sản thiếu thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc bị đặt vào thế khó bởi các quan chức muốn ổn định ngành bất động sản nhưng đồng thời cũng cố gắng tránh để doanh nghiệp nghĩ rằng họ sẽ được giải cứu nếu hành động liều lĩnh. Điều này có nghĩa là chính phủ Trung Quốc nhiều khả năng sẽ chỉ tung ra trợ giúp một cách chậm chạp và sẽ buộc doanh nghiệp bất động sản và chính quyền địa phương chịu nhiều gánh nặng nhất có thể.

• Thị trường bất động sản Mỹ những năm 2000 bị thống trị bởi những kẻ đầu cơ. Thị trường địa ốc Trung Quốc thời điểm này cũng vậy. Kế hoạch kích thích hiện tại từ phía chính phủ được dự báo chỉ đủ để Trung Quốc vượt qua tình thế, nhưng sự không chắc chắn và rắc rối của thị trường bất động sản xuống dốc vẫn sẽ tiếp tục đè nặng lên khả năng tăng trưởng kinh tế, niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Thu ngân sách nhà nước giảm tốc trong tháng 8/ 2022

Thông tin về tình hình thực hiện chương trình công tác tháng 8, Bộ Tài chính cho hay tổng thu ngân sách nhà nước trong tháng 8/2022 ước đạt 106 nghìn tỷ đồng, giảm khoảng 46 nghìn tỷ đồng so với số thu tháng liền trước.

Chi tiết hơn, thu nội địa tháng 8 ước đạt 78,4 nghìn tỷ đồng, giảm khoảng 43,4 nghìn tỷ đồng so tháng trước do một số khoản thu chế độ cho phép thu theo quý như: thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân và thuế giá trị gia tăng của hộ kinh doanh.

Về chi ngân sách nhà nước, tổng chi cân đối ngân sách nhà nước tháng 8 ước đạt 123,7 nghìn tỷ đồng. Luỹ kế chi 8 tháng ước đạt 956,4 nghìn tỷ đồng, bằng 53,6% dự toán, tăng 4,2% so cùng kỳ năm 2021. Trong đó, chi đầu tư phát triển ước đạt 212,2 nghìn tỷ đồng, bằng 40,3% dự toán Quốc hội quyết định, đạt 39,15% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao; chi trả nợ lãi ước đạt 65,2 nghìn tỷ đồng, bằng 62,9% dự toán; chi thường xuyên ước đạt 677,3 nghìn tỷ đồng, bằng 60,9% dự toán.

• Có thể thấy, trong 8 tháng đầu năm 2022, cân đối ngân sách trung ương và ngân sách các cấp địa phương được đảm bảo. Ngân sách nhà nước thặng dư 251,8 nghìn tỷ đồng, đây cũng là mức cao nhất trong nhiều tháng trở lại đây.

Xem thêm: TDM- Những gì bạn thấy chỉ là một nửa sự thật!

Điểm tin chứng khoán về kênh cổ phiếu

KDH: Thông qua phương án phát hành tối đa 800 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ

KDH vừa thông qua phương án phát hành tối đa 800 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản đảm bảo, có kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 12%/năm.

Thứ nhất, KDH hiện đang là doanh nghiệp bất động sản niêm yết, mức độ minh bạch về thông tin được đánh giá cao hơn với nhiều doanh nghiệp chưa niêm yết phát hành trái phiếu riêng lẻ.

Thứ hai, khối bất động sản đã có tỷ lệ huy động vốn rất cao trên thị trường trái phiếu trong những năm qua, nên có áp lực đáo hạn trái phiếu rất cao, nhưng ít rơi vào nhóm niêm yết.

Thứ ba, bản thân KDH cũng đã có sự chuẩn bị khá kỹ cho kế hoạch huy động trái phiếu với xếp hạng tín nhiệm lần đầu từ Fiin Ratings, mức BBB+, triển vọng ổn định.

• Có thể thấy, KDH là một trong số ít các doanh nghiệp niêm yết (trừ nhóm ngân hàng) đã tham gia xếp hạng tín nhiệm để sẵn sàng đáp ứng các quy định mới, bao gồm việc huy động vốn qua kênh trái phiếu để rót vốn cho Công ty ngoài Khang Phúc. Tuy nhiên, KDH vẫn đối mặt với những rủi ro chung của ngành bất động sản năm 2022: áp lực tái tài trợ cho các khoản nợ cũ đến hạn; môi trường lãi suất có xu hướng gia tăng; các thay đổi chính khung pháp lý của chính phủ.

Xem thêm: Đỉnh như REE kinh doanh bất động sản

Điểm tin chứng khoán về kênh tài sản khác

Các tỉnh chạy đua lập khu công nghiệp nhằm hút vốn ngoại

Mục tiêu phát triển công nghiệp bằng việc lập nhiều khu công nghiệp đang được các địa phương hướng tới.

Mới đây, UBND tỉnh Lâm Đồng đã phê duyệt nhiệm vụ, dự toán quy hoạch phân khu Khu công nghiệp Phú Bình, huyện Đức Trọng (tỷ lệ 1/2000) với tổng kinh phí hơn 2,2 tỷ đồng. Ngoài ra, Quảng Ninh cũng đang phát triển các tổ hợp cảng biển – khu công nghiệp với 2 dự án quan trọng là Khu công nghiệp Bắc Tiền Phong và Khu công nghiệp Nam Tiền Phong (DEEP C Quảng Ninh) tại Khu kinh tế ven biển Quảng Yên…

Hay tỉnh Hải Dương cũng đặt mục tiêu đến năm 2030 sẽ quy hoạch 15 khu công nghiệp mới với tổng diện tích đất trên 10.000ha, trong đó, gần 6.000ha đất công nghiệp, 2.000ha đất đô thị dịch vụ và logistics. Sóc Trăng cũng định hướng trong giai đoạn tới, tỉnh hình thành và phát triển Khu kinh tế Trần Đề có quy mô dự kiến khoảng 30.000ha. Đây là khu kinh tế tổng hợp, đa chức năng với ưu tiên phát triển các ngành công nghiệp gắn với kinh tế biển, năng lượng sạch, phát triển các khu chức năng về đô thị, thương mại, dịch vụ và du lịch.

• Có thể thấy, “dọn ổ đón đại bàng” đang là mục tiêu hút vốn ngoại của nhiều địa phương. Tuy nhiên, các tỉnh của Việt Nam cần phải năng động hơn và linh hoạt thích ứng với các nhu cầu của các doanh nghiệp, thậm chí là những nhu cầu mới chưa có tiền lệ. Vì cạnh tranh thu hút FDI giữa các quốc gia đang phát triển có sự tương đồng về thị trường, trình độ phát triển, công nghệ và lao động đang ngày càng gay gắt.

Xem thêm: Điểm tin chứng khoán ngày 13/09/2022

Trên đây là bản tin kinh tế vĩ mô đầu ngày của AzFin Việt Nam. Để tìm hiểu kỹ năng phân tích báo cáo tài chính, tự định giá cổ phiếu và trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà đầu tư có thể tham khảo khóa học “Phân tích và Định giá cổ phiếu cao cấp K19”. Ngoài ra, khóa học “Chiến lược giải ngân và quản trị vốn” sẽ là bộ đệm vững chãi để nâng cao khả năng phân tích cổ phiếu, quản trị vốn và quản trị tâm lý để trở thành nhà đầu tư huyền thoại.

————

Website: https://azfin.vn/

 Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam

 Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam

Tham khảo các khóa học khai giảng tháng 9 của chúng tôi:

Phân tích và Định giá cổ phiếu cao cấp K19: https://academy.azfin.vn/khoa-hoc/phan-tich-va-dinh-gia-co-phieu-cao-cap

Chiến lược giải ngân và quản trị vốn: https://academy.azfin.vn/khoa-hoc/khoa-chien-luoc-giai-ngan-va-quan-tri-von