Cập nhật KQKD Quý 1 TCB – Khẳng định vị thế dẫn đầu

Trong bản đồ ngành tài chính, ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) luôn là một trong những cái tên thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Dựa vào mô hình kinh doanh mang tính đột phá, năng lực sinh lời thuộc top đầu khối tư nhân. Bài viết dưới đây sẽ mang lại góc nhìn toàn diện và khách quan hơn về KQKD Quý 1 TCB.

1. Tổng quan về Techcombank

1.1 Thông tin doanh nghiệp

• Tên đầy đủ: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam (Techcombank)
• Mã chứng khoán: TCB (Sàn HOSE)
• Vốn điều lệ: Hơn 70.450 tỷ đồng (thuộc top ngân hàng có vốn điều lệ lớn nhất hệ thống.

Techcombank là một ngân hàng TMCP tư nhân nhưng có cơ cấu cổ đông cực kỳ cô đặc và gắn kết. Sự hiện diện của các cổ đông tổ chức lớn và các tập đoàn kinh tế tư nhân hàng đầu Việt Nam giúp TCB có sự đồng nhất cao về mặt quản trị. Lợi thế này còn giúp TCB khai thác các chuỗi giá trị bán lẻ quy mô lớn.

Tham khảo thêm: Cập nhật KQKD Quý 1 ACB – Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ

1.2 Mô hình hoạt động

Khác biệt lớn nhất của TCB trên thị trường là chiến lược “Khách hàng là trọng tâm” (Customer-centric) được hiện thực hóa bằng mô hình chuỗi giá trị (Value chain) kết hợp hệ sinh thái định chế tài chính khép kín. TCB không chỉ cho vay thương mại thuần túy mà sở hữu quyền kiểm soát tại các mảnh ghép chiến lược:

Tên công ty thành viên/Liên kết	Tỷ lệ sở hữu của TCB	Vị thế thị trường
Công ty CK Kỹ thương (TCBS)	~94%	Thống trị thị phần môi giới trái phiếu doanh nghiệp và top đầu về biên lợi nhuận mảng công nghệ tài chính (Wealthtech).
Quản lý quỹ Kỹ thương (TCC)	100%	Đơn vị quản lý các quỹ mở, quỹ đầu tư bất động sản với quy mô tài sản quản lý (AUM) tăng trưởng liên tục.
Hệ sinh thái Masan (MSN)	Đối tác chiến lược	Chuỗi liên kết độc quyền cung cấp dịch vụ tài chính tiện ích tại hệ thống siêu thị WinMart, tiếp cận hàng triệu khách hàng tiêu dùng.

1.3 Động lực cốt lõi mang lại nguồn lợi nhuận bền vững

Mô hình tạo tiền và doanh thu của Techcombank có cấu trúc phân hóa rất rõ ràng để giảm thiểu rủi ro chu kỳ:

• Hoạt động tín dụng và Lợi thế “Vua CASA”: TCB luôn nằm trong nhóm các ngân hàng sở hữu tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao nhất hệ thống. Lợi thế này đến từ chiến lược miễn phí giao dịch (Zero-fee) tiên phong và các tính năng tích lũy sinh lời tự động trên ứng dụng số. Nguồn CASA dồi dào mang lại cho TCB dòng vốn đầu vào có chi phí cực rẻ, giúp tối ưu hóa biên lợi nhuận thuần (NIM) ngay cả trong giai đoạn thắt chặt tiền tệ.

• Bệ phóng từ Thu nhập ngoài lãi (Non-II): Đây chính là “bệ đỡ” giúp TCB bớt bị phụ thuộc vào hạn mức (room) tín dụng của Ngân hàng Nhà nước. Hàng năm, nguồn thu từ phí dịch vụ, hoạt động ngân hàng đầu tư (IB), phân phối bảo hiểm (Bancassurance) và phí từ mảng quản lý gia sản (Wealth Management) đem về cho TCB hàng ngàn tỷ đồng lợi nhuận ròng với biên an toàn cao.

• Bộ đệm quản trị rủi ro cao cấp: TCB là một trong những ngân hàng đi đầu trong việc áp dụng chuẩn mực Basel II nâng cao và Basel III. Hệ số an toàn vốn (CAR) của ngân hàng luôn duy trì ở mức rất cao (thường xuyên trên 14-15%), phản ánh chính sách trích lập và phòng thủ vững chắc trước mọi biến động nợ xấu.

Nhờ mô hình đa dạng hóa nguồn thu và bám sâu vào chuỗi giá trị của các tập đoàn lớn, TCB tối ưu được chi phí vận hành trên mỗi đồng doanh thu (tỷ lệ CIR thấp kỷ lục). Tuy nhiên, mô hình này cũng đặt ra thách thức lớn khi danh mục cho vay của ngân hàng có tỷ trọng tập trung tương đối cao vào ngành bất động sản và xây dựng – phân khúc chịu ảnh hưởng lớn từ các thay đổi chính sách pháp lý và chu kỳ kinh tế vĩ mô.

Tham khảo thêm: Cập nhật KQKD Quý 1 HDG: Trong khó khăn vẫn có điểm sáng

2. Cập nhật KQKD Quý 1 TCB

2.1 KQKD Quý 1 TCB khả quan

• KQKD quý 1/2026 của TCB khá tốt với lợi nhuận trước thuế đạt mức 8,870 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế của cổ đông đạt mức 6,671 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Kết quả này đạt được nhờ tăng trưởng hoạt động tín dụng, thu nhập phí thuần và chi phí dự phòng giảm. Thu nhập lãi thuần của TCB tăng 15% so với cùng kỳ, trong khi lãi từ dịch vụ tăng mạnh 72% so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả hoạt động tín dụng phản ánh sự tái cơ cấu danh mục cho vay của TCB

• Tăng trưởng tín dụng tăng 3.6% so với đầu năm chủ yếu đến từ mảng cho vay bán lẻ (tăng 6% so với đầu năm). Mảng cho vay doanh nghiệp có sự thay đổi rõ rệt với việc TCB cơ cấu lại danh mục cho vay khi dư nợ bất động sản giảm 2% so với đầu năm và cho vay xây dựng tăng mạnh 72% so với đầu năm.

NIM bị thu hẹp nhẹ do gặp áp lực từ việc chi phí vốn gia tăng mạnh

• NIM giảm xuống còn 3.70% do chi phí vốn tăng mạnh 60 điểm cơ bản so với quý trước trong bối cảnh cạnh tranh huy động vốn gay gắt làm các ngân hàng phải nâng lãi suất huy động.

Tỷ lệ CASA giảm nhưng vẫn ở mức tích cực so với ngành

• Tiền gửi (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) trong quý 1/2026 giảm 2% so với quý trước. Tỷ lệ CASA giảm xuống còn 33% nhưng vẫn cao hơn mức trung bình ngành 20%.

Chất lượng tài sản ổn định

• Chất lượng tài sản vẫn được duy trì ổn định với tỷ lệ nợ xấu nhích nhẹ lên 1.09%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức khá tốt 129% trong khi chi phí dự phòng đã giảm xuống còn 935 tỷ, giảm 14% so với cùng kỳ.

2.2 Tăng trưởng gắn liền với vị thế dẫn đầu

Có thể thấy KQKD quý 1/2026 của TCB khá tích cực, phù hợp với vị thế hiện tại của TCB. Tuy vậy thì áp lực về huy động vốn đã ảnh hưởng một phần đến hiệu quả kinh doanh của hoạt động tín dụng cốt lõi.

Trong những quý tới, khi mà áp lực đó bắt đầu hạ nhiệt dần thì NIM của TCB được kỳ vọng sẽ được cải thiện. Thêm vào đó, với những lợi thế về chất lượng tài sản và hệ sinh thái chiến lược khép kín TCB – Vingroup – Masan, TCB hoàn toàn có thể được kỳ vọng sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong năm 2026 phản ánh vị thế của một ngân hàng thương mại tư nhân hàng đầu Việt Nam.

3. TCB có phù hợp với tích sản không?

Hiện nay, TCB được coi là một trong những cổ phiếu hàng đầu trong ngành ngân hàng. Đối với nhiều nhà đầu tư, TCB đã và đang trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu để tích sản nhờ những yếu tố cốt lõi sau:

Vị thế hàng đầu trong nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân nhờ:
+ Lợi thế dẫn đầu về mặt công nghệ với việc sở hữu nền tảng công nghệ ngân hàng tiên tiến, đạt chuẩn quốc tế so với các ngân hàng khác. Điều này giúp cho TCB có khả năng tạo ra các sản phẩm dịch vụ mang đậm tính High Tech, thu hút được nhiều khách hàng đồng thời tối ưu hoá được chi phí vận hành và quản lý.
+ TCB sở hữu đội ngũ lãnh đạo giàu kinh nghiệm, có trình độ chuyên môn cao trong ngành ngân hàng.
+ TCB là một trong số ít các ngân hàng sở hữu một hệ sinh thái tài chính đầy đủ và hoàn thiện: có công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty quản lý nợ – khai thác tài sản và mới đây nhất là hai công ty bảo hiểm nhân thọ, phi nhân thọ.

Tham khảo thêm: Cập nhật KQKD Quý 1 HDG: Trong khó khăn vẫn có điểm sáng

Chất lượng tài sản tốt với nợ xấu được kiểm soát chặt chẽ:
+ Tỷ lệ nợ xấu của TCB thuộc nhóm thấp nhất trong ngành, tỷ lệ nợ quá hạn đang trong xu hướng giảm và ngày càng được hoàn thiện. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng ở mức tương đối cao so với ngành. Nhìn chung, TCB đang nỗ lực trong việc duy trì nền tảng chất lượng tài sản lành mạnh, phản ánh sự thận trọng trong quản trị rủi rõ

Hưởng lợi từ hệ sinh thái đối tác chiến lược khép kín:
+ Hệ sinh thái TCB – Vingroup – Masan được hình thành thông qua việc sở hữu chiến lược và hợp tác kinh doanh. Nhờ hệ sinh thái này, TCB hoàn toàn có thể dễ dàng tiếp cận khách hàng thuộc tầng lớp trung lưu trở lên mà không mất nhiều chi phí liên quan.
+ Với việc tận dụng mối quan hệ hợp tác kinh doanh với Vingroup và Masan, TCB đã và đang đa dạng hoá nguồn thu của mình nhằm đảm bảo được dòng tiền vào đều đặn và hỗ trợ cho tăng trưởng tín dụng.

Nếu nhà đầu tư kỳ vọng vào một cổ phiếu ngân hàng có vị thế hàng đầu, khả năng tăng trưởng mạnh mẽ và nền tảng quản trị tài sản tốt thì TCB hoàn toàn phù hợp để đưa vào danh mục tích sản dài hạn. Với mức định giá tương đối hấp dẫn ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư có thể cân nhắc bổ sung TCB vào danh mục của mình với tỷ trọng cân đối.

Tham khảo thêm: Cập nhật kết quả kinh doanh VEA (KQKD) Quý 1/2026 – VEAM

4. Thực chiến Tích sản kỷ luật cùng Finbook.vn

Việc theo dõi lịch trình mua gom, quản lý giá vốn và tự động hóa danh mục tích sản thường tốn nhiều thời gian của nhà đầu tư bán chuyên. Thấu hiểu nhu cầu đó, nền tảng phân tích tài chính Finbook.vn chuẩn bị cho ra mắt Tính năng Tích sản cổ phiếu chuyên biệt.

Tính năng mới này của Finbook mang đến giải pháp đầu tư an nhàn và khoa học:

• Đánh giá khẩu vị rủi ro cá nhân: Ngay khi bắt đầu, mỗi tài khoản sẽ được thực hiện 01 lần bài kiểm tra trắc nghiệm chuyên sâu để xác định chính xác khẩu vị rủi ro của bản thân (Ưa thích – Trung tính – E ngại rủi ro). Kết quả này giúp bạn định hình rõ tư duy trước khi phân bổ vốn.

• Tiếp cận danh mục tham khảo trực quan: Nhà đầu tư còn được mở khóa quyền truy cập vào danh mục cổ phiếu tham khảo. Tại đây, bạn có thể dễ dàng tìm kiếm, lọc thông tin các cổ phiếu được phân loại phù hợp với từng nhóm khẩu vị khác nhau.

• Giao diện tối ưu, dễ dàng tìm kiếm: Hệ thống tập trung tối giản hóa trải nghiệm, giúp người dùng nhanh chóng tìm kiếm thông tin, theo dõi các chỉ số cốt lõi mà không bị quá tải thông tin.

Ngoài ra còn các tính năng khác sắp được bật mí ở các phiên bản tiếp theo.

Tính năng Tích sản trên Finbook.vn sắp ra mắt vào tháng 06/2026 này, liên hệ qua Sđt/Zalo Hỗ trợ: 0936322525 để biết thêm thông tin chi tiết

MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Bài viết này được viết và phát hành bởi Khối Chuyên môn & Tư vấn Đầu tư – CTCP AzFin Việt Nam. Thông tin trình bày trong bài viết dựa trên các nguồn được cho là đáng tin cậy vào thời điểm công bố.  AzFin không chịu trách nhiệm về độ chính xác hay đầy đủ của những thông tin này.

Quan điểm, dự báo và những ước tính trong báo cáo này chỉ thể hiện ý kiến của tác giả tại thời điểm phát hành. Những quan điểm này không thể hiện quan điểm chung của AzFin và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước.  Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho các khách hàng của CTCP AzFin Việt Nam tham khảo và không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong bài viết này. AzFin không chịu trách nhiệm về bất cứ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nội dung của bài viết dưới mọi hình thức

5. Tổng kết

Trên đây là toàn bộ nội dung AzFin muốn gửi đến NĐT. Hy vọng rằng những nội dung này sẽ giúp ích cho NĐT trong quá trình đầu tư.

Hãy theo dõi AzFin thường xuyên vì AzFin luôn đem lại những bài viết thú vị và nhiều bài học bổ ích về đầu tư.

Tham gia ngay Group Đầu tư giá trị của AzFin Việt Nam để có thể nhận các bản tin đầu tư chất lượng.

Liên hệ với AzFin theo các thông tin dưới đây: 

• Hotline: 0936 322 525
• Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
• Youtube: Chứng khoán TV AzFin Việt Nam
• Zalo Official AzFin Việt Nam: AzFin Việt Nam
• Tiktok: chungkhoanazfin
  
• Cộng đồng Tích sản Cổ phiếu: https://tichsancophieu.vn/ 
• Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/