TTCK AzDaily-Ngày 25/10/2019-BID

Ngày đăng 25/10/2019

BID khuyến nghị KÉM KHẢ QUAN do chất lượng tài sản và KQKD có nhiều vấn đề

BID kết quả kinh doanh kém khả quan

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) đã công bố KQKD quý 3/2019 với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 5,5 nghìn tỷ đồng (-2,6% YoY). ROA và ROE tính từ đầu năm đến hết 9 tháng 2019 đạt lần lượt 0,5% và 12,9%.

  • NIM tiếp tục giảm 20 điểm cơ bản YoY (-21 điểm cơ bản QoQ) còn 2,63%, mức thấp nhất kể từ năm 2013.
  • Thu nhập lãi thuần (NII) 9 tháng 2019 chỉ tăng 3,1% YoY.
  • Dù diễn biến thu nhập phí và thu nhập từ thu hồi nợ tích cực hỗ trợ cho thu nhập ngoài lãi (NOII), giao dịch và đầu tư chứng khoán lại gây ảnh hưởng kém đến khoản mục này.
  • Chi phí dự phòng tăng lên 14,9% YoY, chiếm tới hơn 70,1% LN trước dự phòng (PPOP).
  • Mức giảm 290 điểm cơ bản YoY trong tỷ lệ thu nhập/chi phí (CIR) phần nào giúp làm giảm gánh nặng của chi phí dự phòng.
  • Nợ cần chú ý của BID luôn ở mức cao kể từ năm 2016. Hiện tại ở mức xung quanh 27.000 tỷ; cao nhất trong khối các ngân hàng thương mại trong nước.

AzFin cho rằng động lực tăng giá của BID trong thời gian qua chủ yếu đến từ Bán vốn cho đối tác ngoại, và không hàm ý liên quan nhiều đến cơ bản. Chính vì vậy, nếu (a) việc bán vốn không diễn ra như kế hoạch, hoặc (b) sau khi kế hoạch bán vốn được thực hiện thì nhiều khả năng giá cổ phiếu BID sẽ (1) điều chỉnh giảm với trường hợp (a); hoặc (2) giảm mạnh với trường hợp (b) về mức định giá hợp lý hơn.


Đến tháng 10/2019, vốn thực hiện của dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài ước đạt 16,21 tỷ USD, tăng 7,4% so với cùng kỳ 2018

Việt Nam đang hưởng lợi từ dòng vốn FDI mạnh

Theo đó, tính đến ngày 20/10/2019, có 3.094 dự án mới được cấp Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư, tăng 25,9% số dự án so với cùng kỳ năm 2018. Tổng vốn đăng ký cấp mới đạt 12,83 tỷ USD, bằng 85,4% so với cùng kỳ năm 2018.

Khu vực đầu tư nước ngoài xuất siêu 28,32 tỷ USD kể cả dầu thô và xuất siêu 26,62 tỷ USD không kể dầu thô. Mặc dù khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 21,27 tỷ USD, nhưng xuất siêu khu vực đầu tư nước ngoài đã bù đắp được nhập siêu của khu vực kinh tế trong nước. Vì vậy, cả nước xuất siêu 7,05 tỷ USD trong 10 tháng năm 2019.

Đầu tư từ Hồng Kông, Trung Quốc tăng mạnh

Hồng Kông hiện đang dẫn đầu các đối tác đầu tư vào Việt Nam với tổng vốn đầu tư 6,45 tỷ USD, trong đó có 3,85 tỷ USD mua cổ phần vào công ty TNHH Vietnam Beverage tại Hà Nội, chiếm 59,7% tổng vốn đầu tư.

Hàn Quốc đứng thứ hai với tổng vốn đầu tư 5,52 tỷ USD, chiếm 19% tổng vốn đầu tư vào Việt Nam. Singapore đứng vị trí thứ ba với tổng vốn đầu tư đăng ký 4,21 tỷ USD, chiếm 14,5% tổng vốn đầu tư. Tiếp theo là Trung Quốc, Nhật Bản,…

Trong đó, đầu tư từ Trung Quốc, Hồng Kông có xu hướng tăng so với cùng kỳ do tác động của chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc. Cụ thể, đầu tư từ Trung Quốc tăng gần 2 lần, từ Hồng Kông tăng 3,94 lần so với cùng kỳ năm 2018.

Quan điểm AzFin: vốn FDI tăng mạnh giúp hỗ trợ đáng kể cho vĩ mô Việt Nam, giúp ổn định các cán cân đối lớn của nền kinh tế; bao gồm: ngoại hối, cấn cân thương mại, việc làm … Nhờ vậy, nếu khủng hoảng/ suy thoái nếu có xảy ra, Việt Nam sẽ là nơi có sức chống đỡ tốt nhất, và có thể hồi phục sau khủng hoảng nhanh nhất. Trong câu chuyện này, AzFin nhận thấy có thể có kịch bản tương tự như Thái Lan sau khủng hoảng các nước mới nổi 97-98.

Chi tiết các khuyến nghị của AzFin tại đây

Tuấn Hoàng 3P - AzFin Việt Nam.

Bài liên quan