Triển vọng mới cho cảng biển và GMD

Ngày đăng 27/11/2020

Quý 3.2020 KQKD yếu do tình hình cạnh tranh gay gắt

Trong quý 3/2020, doanh thu GMD giảm nhẹ 0,8% svck xuống 692 tỷ đồng, trong đó doanh thu hoạt động cảng biển giảm 5,5% svck do cạnh tranh cao tại cụm cảng Hải Phòng. Điều này đã dẫn đến mức giá dịch vụ cảng biển trung bình giảm 7% svck.

Trong quý 4/2020, dự báo cạnh tranh ở cụm cảng Hải Phòng sẽ gay gắt hơn nữa với sự tham gia hoạt động của cảng Vinalines – Đình Vũ. Điều này sẽ góp phần làm doanh thu hoạt động cảng biển giảm 11,5% svck cho cả năm 2020.

Tuy vậy, khó khăn đang dần qua: Phí bốc dỡ Container được điều chỉnh tăng

Tại các cảng biển Việt Nam, với quy định giá sàn hiện tại theo Thông tư 54/2018, vì cạnh tranh lẫn nhau về giá mà không phải về chất lượng cung cấp dịch vụ, cho nên các cảng hầu hết đều đang thu các hãng tàu nước ngoài với giá sàn, hay nói cách khác, các hãng tàu nước ngoài đều đang trả cho cảng phí bốc xếp theo giá sàn là 33 USD/TEU tại khu vực Đình Vũ, 52 USD/TEU tại khu vực Cái Mép 41 USD/TEU đối với khu vực TP. HCM.

Mức giá sàn quy định mới cho phí dịch vụ bốc dỡ container tại cảng biển dự kiến có hiệu lực từ ngày 01/01/2021. Do đó, dự báo giá dịch vụ trung bình (ASP) cho mảng vận hành cảng của GMD thêm trung bình khoảng 3%/năm trong giai đoạn 2021-2023.

Dự án trọng điểm Gemalink tại Cái Mép – Thị Vải của Gemadept hiện đang đi vào giai đoạn hoàn thiện và dự kiến có thể đi vào hoạt động giai đoạn 01 (công suất 1,5 triệu TEU) từ cuối năm 2020. Đây là cảng biển quy mô lớn, thiết kế để phục vụ các tàu siêu trọng tải với khả năng tiếp nhận tàu lên đến 200.000 DWT. Gemalink kì vọng là một động lực quan trọng cho tăng trưởng của GMD trong các năm tới nhờ hưởng lợi từ: (1) Động lực tăng trưởng tại khu vực Cái Mép – Thị Vải và xu hướng dịch chuyển từ các cảng nội thành Tp.HCM; (2) Nhiều cảng trong khu vực đã hoạt động gần hết công suất; (3) Lợi thế về nguồn hàng từ hãng tàu CMA-CGM (đối tác liên doanh tại Gemalink)

Việc dự án Gemalink đi vào hoạt động sẽ khiến hiệu quả của GMD tăng vượt trội, và câu chuyện của GMD vẫn còn nhiều trong 1-2 năm tới. AzFin tiếp tục khuyến nghị mua và nắm giữ GMD trong giai đoạn 2021-2022 mặc dù cổ phiếu đã có một giai đoạn tăng khá từ lần khuyến nghị gần nhất của chúng tôi tại đây