Thị trường chứng khoán AzDaily-Ngày 11/9/2019-VNM,VHC

Ngày đăng 11/9/2019

VNM: Tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt đợt đầu cho năm 2019 tại mức 2.000VND/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 1,6%)

VNM lợi suất cổ tức 1,6%

Ngày đăng ký cuối cùng là 17/09/2019. Ngày trả cổ tức bằng tiền mặt dự kiến là 26/09/2019. Chúng tôi dự báo CTCP Sữa Việt Nam (VNM) sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt tổng cộng 4.600VND/cổ phiếu cho năm 2019 (lợi suất cổ tức 3,7%).

Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị NẮM GIỮ đối với VNM và giá mục tiêu là 127.600VND/cổ phiếu. Động lực hỗ trợ giá cổ phiếu VNM đang thiếu và rất cần những câu chuyện mới mẻ hơn. Những vấn đề sau đây có thể là động lực giúp thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư là: (i) các thương vụ M&A; (ii) xuất khẩu sữa đi Trung Quốc; (iii) việc thoái phần vốn còn lại của SCIC tại VNM.


VHC: Xuất khẩu kém khả quan trong tháng 8 do việc giảm hàng tồn kho của khách hàng Mỹ kéo dài

VHC xuất khẩu kém khả quan trong tháng 8

CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) cho biết giá trị xuất khẩu trong tháng 8/2019 đạt 27 triệu USD, giảm 31% so với tháng 08/2018 và 4% so với tháng 07/2019. Lũy kế 8 tháng đầu năm, giá trị xuất khẩu của VHC giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho rằng nguyên nhân là các khách hàng Mỹ giảm hàng tồn kho. Công ty kỳ vọng xuất khẩu sẽ phục hồi trong những tháng còn lại của năm nhờ nhu cầu mùa lễ cao. Công ty cho biết tình trạng khan hiếm cá tra nguyên liệu năm ngoái đã khiến các khách hàng Mỹ tăng tích trữ hàng tồn kho trong khi sản lượng ổn định năm nay khiến họ giảm bớt hàng tồn kho.

Giá cổ phiếu VHC hiện đang ở vùng đáy 1 năm vì hoạt động xuất khẩu trì trệ trong nửa đầu năm và nhà đầu tư lo ngại KQKD Q3/2019 dự báo sẽ suy giảm. Chúng tôi cho rằng giai đoạn khó khăn hiện tại chỉ mang yếu tố mùa vụ ngắn hạn, và phần nào cũng chịu ảnh hưởng bởi những bất ổn từ Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung. Về dài hạn, nhu cầu tiêu thụ cá tra của người tiêu dùng vẫn đang tăng lên hàng năm và việc thủy sản Trung Quốc bị Mỹ áp thuế cũng mở ra cơ hội tăng trưởng thị phần cho cá tra nói riêng, và ngành thủy sản Việt Nam nói chung. Chúng tôi cho rằng, mức định giá giá cổ phiếu hiện tại đang ở vùng khá hấp dẫn so với hoạt động kinh doanh của công ty.

Chúng tôi kỳ vọng năm 2019, VHC sẽ đạt 1,400 tỷ đ (-2.9% YoY), tương đương EPS đạt 15,100 đ/cp; với kịch bản giá cá tra sẽ phục hồi về vùng 26,000 - 27,000 đ/ 1 cân nguyên liệu.

Chúng tôi đang có khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VHC với mức giá mục tiêu là 120.000 VND/CP, tương ứng P/E 2019 7.9x đếm tháng 6/2019. Tuy vậy, thời điểm mở lệnh MUA có thể chưa phù hợp đối với nhà đầu tư ngắn hạn, vì từ giờ cho đến khi KQKD Q4.2019, VHC chưa có nhiều động lực hỗ trợ giá cổ phiếu.

Tuấn Hoàng 3P - AzFin Việt Nam

Bài liên quan