Thanh khoản dư thừa, thiếu vắng cơ hội

Ngày đăng 13/10/2020

Lãi suất liên ngân hàng được dự báo tiếp tục dưới 1% đến hết năm

Lãi suất liên ngân hàng ở các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 2 tuần có diễn biến trái chiều trong tuần qua, khi kỳ hạn 1 tuần tăng 0,07% lên mức 0,24%/năm, trong khi các kỳ hạn qua đêm và 2 tuần giảm lần lượt 0,01% và 0,04% xuống 0,1% và 0,19%/năm, cùng đạt mức thấp nhất trong vòng 2 năm qua. Trên cơ sở đó, lãi suất liên ngân hàng được dự báo vẫn duy trì ở mức thấp (dưới 1%/năm trong quý cuối năm.

Trong tuần qua, KBNN cũng tổ chức gọi thầu tại 3 loại kỳ hạn: 15 năm, 20 năm và 30 năm. Khối lượng gọi thầu cho 5 loại kỳ hạn trên lần lượt ở mức 7.500 tỷ, 3.000 tỷ và 2.000 tỷ đồng. Kết quả: lượng đặt thầu cho kỳ hạn 15 năm bằng 2,24 lần giá trị gọi thầu và tỷ lệ trúng thầu đạt 100% tại mức lãi suất 2,66% - giảm 0,3% so với lần trúng thầu gần nhất. Lượng đặt thầu cho kỳ hạn 20 năm bằng 2,25 lần giá trị gọi thầu và tỷ lệ trúng thầu đạt 100% tại mức lãi suất 3,02% - giảm 0,24% so với lần trúng thầu gần nhất. Lượng đặt thầu cho kỳ hạn 30 năm bằng 1,51 lần giá trị gọi thầu và tỷ lệ trúng thầu đạt 32,30% tại mức lãi suất 3,25% - giảm 0,23% so với lần trúng thầu gần nhất.

Nghị định 81/2020/NĐ-CP có hiệu lực từ 1/9/2020 siết kênh trái phiếu

Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) vừa công bố bản tin về thị trường trái phiếu tháng 9, trong đó ghi nhận việc phát phành trái phiếu doanh nghiệp giảm mạnh do tác động của Nghị định 81/2020/NĐ-CP có hiệu lực từ 1/9/2020.

Dẫn số liệu tổng hợp trên HNX, VBMA cho biết, trong tháng 9, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được phát hành theo hình thức riêng lẻ là 10.905 tỷ đồng, bằng 1/4 so với tháng trước đó, với 27 đợt phát hành của 14 doanh nghiệp.

Một số điểm mới về điều kiện phát hành trái phiếu và việc công bố thông tin phát hành như dư nợ phát hành riêng lẻ tại thời điểm phát hành (gồm cả khối lượng dự kiến phát hành) không vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu tại quý gần nhất.

Nghị định mới cũng đưa ra các yêu cầu cao hơn đối với tổ chức phát hành và các đơn vị trung gian khi thực hiện phát hành riêng lẻ khi nâng cao tiêu chuẩn, giới hạn về phát hành trái phiếu riêng lẻ nhằm hạn chế hoạt động phát hành quá mức cho nhà đầu tư cá nhân.

Quan điểm AzFin: Lãi suất tiết kiệm giảm, thanh khoản dư thừa, kênh trái phiếu bị siết. Dòng tiền sẽ về…

Thông thường khi kênh tiết kiệm giảm lãi suất, dòng tiền có xu hướng chuyển sang kênh trái phiếu có lãi suất cao hơn. Và khi kênh này bị siết thì rõ ràng dòng tiền sẽ phải tìm thêm một kênh khác. Câu chuyện dòng tiền lớn thì dễ hơn, rõ ràng là BĐS; nhưng với dòng tiền nhỏ, CCQ trái phiếu, hoặc cổ phiếu sẽ là lựa chọn tốt.

Mặc dù vậy, bản chất cổ phiếu có độ biến động lớn; chính vì vậy, nếu thị trường cổ phiếu tiếp tục tăng đều đặn như các tháng vừa rồi, đà tăng sắp tới của TTCK sẽ rất lớn. AzFin khuyến nghị tích lũy cổ phiếu trong những nhịp điều chỉnh. Việc lựa chọn vẫn nên phải ưu tiên các cổ phiếu có câu chuyện rõ ràng, catalyst mạnh, và hơn hết giá cổ phiếu vẫn hấp dẫn.

Bài liên quan