Nhựa Bình minh và câu chuyện đầu tư công

Ngày đăng 11/8/2020

KQKD Quý 2.2020 của BMP khả quan

Doanh thu trong 6 tháng năm 2020 tăng trưởng 8% YoY, tương đương với 2,277 tỷ VND, nhờ việc tái cấu trúc hệ thống phân phối. Việc tái cấu trúc đã mang lại kết quả tích cực lên doanh thu nhưng cũng đẩy chi phí bán hàng phát sinh lên cao (+72% YoY). Tuy nhiên, việc chi phí tăng được bù đắp bằng tăng trưởng biên lợi nhuận gộp. Hưởng lợi từ giá dầu thấp mang lại cho chi phí đầu vào, biên lợi nhuận gộp tăng từ 23% trong 6M19 lên 26% trong 6M20. Điều này giúp cho sự tăng vượt bậc của LNST với tăng trưởng đạt 23% YoY.

Tình hình tài chính vững chắc với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp ở mức 0.02, và tiền mặt dồi dào với 1,246 tỷ VND bao gồm cả tiền mặt và tiền gửi ngân hàng vào cuối quý 2 năm 2020. Tài chính vững mạnh cho phép công ty tăng lợi thế cạnh tranh của mình trong dài hạn bằng đặt ngân sách 195 tỷ VND đầu tư cho các thiết bị sản xuất trong năm nay. Thông qua việc tối ưu hóa sản xuất và hệ thống phân phối, BMP sẽ chiếm lấy thị phần của các đối thủ yếu hơn như mục tiêu dài hạn của doanh nghiệp đã đề ra.

Hưởng Lợi từ Giá Dầu Thấp

BMP là công ty được hưởng lợi từ giá dầu thấp giúp cho biên lợi nhuận gộp tăng mạnh. Trong nửa đầu năm 2020, giá dầu đã trở thành tác nhân tích cực cho các nhà sản xuất nhựa khi giúp giá nguyên vật liệu giảm mạnh. Biên lợi nhuận gộp của BMP trong 1Q20 và 2Q20 lần lượt là 24% và 28%, đều cao hơn so với biên lợi nhuận gộp năm 2019 là 23%. Giả định giá dầu Brent sẽ ổn định ở mức 40 – 45USD/thùng trong 2H20, và điều này vẫn tạo động lực thúc đẩy kết quả của BMP trong quý 3 và 4 so với cùng kỳ.

Đầu tư công

Các dự án đầu tư công sắp tới, trong đó có sân bay Long Thành có thể hỗ trợ cho chi tiêu vật liệu xây dựng nói chung và nhựa xây dựng nói riêng, trong đó có BMP.

Cổ tức của BMP cũng khá tốt với 5000 đ cho 2019, và tối thiểu 50% cho LNST 2020, AzFin dự đoán là tối thiểu 3000 đ/cp, suất cổ tức 5,8% là khá hấp dẫn trong (1) lãi suất tiết kiệm giảm, (2) vị thế vững chắc của công ty và (3) Nhiều catalyst tăng giá cổ phiếu.

Bài liên quan