Nhu cầu cá tra phục hồi bền vững hay tạm thời?

Ngày đăng 19/6/2020

VHC – KQKD tháng 5/2020: Nhu cầu cá tra tại Trung Quốc tiếp tục phục hồi; doanh thu collagen và gelatin duy trì tăng trưởng mạnh mẽ

VHC vừa ra báo cáo IR tháng 5/2020, sau đây là một số thông tin chính:

VHC đang đa dạng hóa hoạt động kinh doanh ngày cảng vững chắc
  • Trong tháng 5, VHC ghi nhận doanh thu ròng đạt 551 tỷ đồng (-3% YoY và +11% MoM). KQKD này chủ yếu đến từ mức giảm 7% YoY và mức phục hồi 5% MoM của doanh thu từ các mặt hàng liên quan cá fillet đông lạnh. Trong khi đó, doanh thu mảng collagen & gelatin (C&G) tăng mạnh 47% YoY trong tháng 5/2020.

  • Theo thị trường, doanh thu ròng từ thị trường Mỹ giảm 13% MoM do những gián đoạn từ dịch COVID-19 lên ngành dịch vụ thực phẩm và chi tiêu của người tiêu dùng. Diễn biến kinh doanh tháng 5 tại thị trường Mỹ không mạnh so với kỳ vọng trước đây của ban lãnh đạo về khả năng phục hồi hoàn toàn vào tháng 6/2020 mà công ty đã chia sẻ tại ĐHCĐ vào tháng 5/2020. Trong khi đó, xuất khẩu sang TQ tăng mạnh 142% MoM khi quốc gia này mở cửa lại nền kinh tế, trong khi nhu cầu tăng mạnh tại kênh bán lẻ ở thị trường EU tiếp tục hỗ trợ doanh thu xuất khẩu của VHC tại thị trường này (tăng 0.3% MoM và tăng 29% YoY trong tháng 5/2020).

Như các bản tin trước đã công bố, VHC có nhiều cơ hội thay đổi lại mức định giá trong các năm tới nhờ việc ngày càng đa dạng hóa trong lĩnh vực kinh doanh, bao gồm từ dầu cá, dòng sản phẩm làm đẹp colagen&Geltamin, dòng sản phẩm ready-to-eat, và ready-to-cook. Covid-19 cũng là cơ hội để VHC tái cơ cấu chuỗi cung ứng, bằng việc đưa ra các dòng sản phẩm tiện dụng nấu sẵn tại nhà cho các hộ gia đình, đặc biệt là tại Mỹ.


Giá cá tra nguyên liệu tháng 5/2020 và nửa đầu tháng 6/2020 giảm nhẹ 200 đồng so với tháng 4/2020 về quanh mức 17,8-18.200 đồng/kg, thấp nhất 10 năm, và thấp hơn 11% YoY so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy ngành cá tra vẫn đang rất khó khăn, chủ yếu do dư cung. Trong khi đó, chênh lệch giữa giá cá fillet xuất khẩu và giá cá nguyên liệu bị thu hẹp đáng kể, theo báo cáo của Agromonitor, mức thu hẹp giảm 35% so với từ tháng 1/2019.

Ngành thủy sản nói chung và cá tra nói riêng là ngành mang nặng tính chu kỳ, đợt chu kỳ suy giảm mạnh kéo dài như 2 năm nay là cơ hội loại bỏ những doanh nghiệp mới gia nhập ngành và có tài chính chưa vững mạnh. AzFin tin rằng VHC là doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi sau chu kỳ suy thoái hiện tại. Và theo lịch sử thì trung bình thời gian suy thoái kéo dài khoảng 1,5 năm trước khi chuyển sang thời kỳ hưng thịnh 1,5 năm tiếp theo. Quá trình hưng thịnh của cá tra đã kéo dài từ khoảng đầu 2018 đến giữa 2019.

Trong dài hạn hơn, mặt hàng kinh doanh của VHC sẽ tiếp tục đa dạng giúp giảm thiểu tính chu kỳ, và như vậy định giá của VHC sẽ xứng đáng ở mức cao hơn, từ 7-10 lần so với hiện tại từ 4-7 lần.

Bài liên quan