Điểm tin thị trường Az - Ngày 22/8/2019 - SAB

Ngày đăng 22/8/2019

Xuất khẩu thủy sản tháng 7 tăng 9%

Theo số liệu từ Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thuỷ sản (VASEP), sau khi giảm gần 2% trong 6 tháng đầu năm, xuất khẩu thuỷ sản trong tháng 7 đã tăng 9%. Xuất khẩu sang các thị trường chính đều hồi phục trong tháng 7, trong đó tăng mạnh nhất là Trung Quốc với 51%. Kết quả, tổng kim ngạch 7 tháng đầu năm nay đạt 4,7 tỷ USD, gần tương đương với cùng kỳ năm ngoái.

Thủy sản có khả năng hồi phục trong 6 tháng cuối năm (Ảnh minh họa)

Xuất khẩu tôm trong tháng 7 bắt đầu hồi phục sau khi giảm liên tục trong các tháng đầu năm, tăng 13,4% và đạt 334 triệu USD. Mức xuất khẩu sang các thị trường chính đều tăng trở lại. Trong đó, xuất sang Mỹ tăng 37%, Trung Quốc tăng 48%, Australia tăng 56%. Ngoài ra, giá nhập khẩu trung bình sang Mỹ giảm 1,1 USD/kg so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngược với xuất khẩu tôm, xuất khẩu cá tra tiếp tục giảm gần 13% trong tháng 7, đưa tổng kim ngạch xuất khẩu 7 tháng đầu năm giảm 5,5% đạt 1,13 tỷ USD. Tại Mỹ, sau khi giảm gần 28% trong quý II do ảnh hưởng của thuế chống bán phá giá của lần xem xét hành chính thứ 14, bán hàng sang thị trường này trong tháng 7 giảm 56%. Xuất khẩu sang các thị trường khác cũng đảo chiều theo hướng xấu đi, trong đó bán hàng sang EU giảm 16%, sang ASEAN giảm 14%, Mexico giảm 28% và Brazil giảm gần 30%. Tuy nhiên, xuất khẩu sang Trung Quốc lại hồi phục mạnh khi tăng 71% trong tháng 7.

Trong các tháng cuối năm, VASEP dự báo xuất khẩu tôm khả quan hơn tại các thị trường Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản khi lượng tồn kho giảm, nhu cầu tăng và sản lượng tôm ở Ấn Độ có thể giảm 20 -30% do ảnh hưởng thời tiết và giá giảm. Với cá tra, Hiệp hội dự báo xuất khẩu sẽ tăng mạnh trong 6 tháng cuối năm, bởi các doanh nghiệp xuất khẩu đã bắt kịp yêu cầu về quy định an toàn chất lượng sản phẩm của Trung Quốc.


Trong phiên giao dịch ngày 22/08/2019, Nhóm ngân hàng tiếp tục có những diễn biến tích cực. Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với hai cổ phiếu ngành ngân hàng MBB và ACB cho các tháng cuối năm 2019.


Tổng công ty Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco – mã chứng khoán SAB) vừa thông qua việc chi trả cổ tức bổ sung năm 2018 bằng tiền mặt tỷ lệ 15%, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được nhận về 1.500 đồng trước thuế và 1.425 đồng sau thuế (với nhà đầu tư cá nhân). Thời gian thanh toán 27/9/2019.

Sabeco tình hình tái cơ cấu tích cực

KQKD 6th 2019, Sabeco đạt hơn 18.400 tỷ đồng doanh thu,+9% YoY. LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 14%, từ 2.337 tỷ lên 2.658 tỷ đồng (+13.7%).

Động lực tăng trưởng 3 năm tới của SAB tiếp tục đến từ (1) Cùng cố thương hiệu và chiếm thị phần của các hãng khác như Bia Hà Nội; (2) tiết giảm chi phí

Chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp mảng bia sẽ tăng lên gần 30% trong 6 tháng cuối năm 2019 và 32,4% năm 2020 so với 28,7% 6 tháng đầu năm 2019 nhờ giá bán/cơ cấu sản phẩm tốt hơn, tối ưu chi phí và giá nguyên liệu diễn biến thuận lợi hơn năm 2020.

Tái tung thương hiệu là một bước đi tích cực của SAB. Thiết kế bao bì mới sẽ củng cố sức mạnh thương hiệu Bia Sài Gòn nhờ hình ảnh đồng nhất trong khi việc nhấn mạnh biểu tượng con rồng sẽ giúp kết nối tốt với người tiêu dùng Việt Nam và hỗ trợ SAB trong việc thực hiện mục tiêu đưa Bia Sài Gòn trở thành thương hiệu bia quốc gia Việt Nam.

KQKD 6 tháng cuối năm nhiều khả năng tốt trở lại do: (1) Kết quả 6 tháng cuối năm 2018 là mức cơ sở thấp do động thái giảm lượng tồn kho ở nhà phân phối cũng như việc SAB ghi nhận chi phí dự phòng cho hàng tồn kho cũ; ngoài ra, (2) Ban lãnh đạo cho biết ở thời điểm cuối tháng 06/2019, lượng hàng tồn kho của SAB ở cấp nhà phân phối thấp hơn so với mức thông thường.

Chúng tôi kỳ vọng SAB sẽ đạt LNST cho cổ đông mẹ là 5200 tỷ (+24,4% YoY), EPS đạt 8.100 đ/cp. Với giá 279.000 đ, SAB đang được giao dịch với PE 2019F = 34,4 lần là mức cao so với trong nước và khu vực.

Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với SAB với giá mục tiêu 290.000 đ/cp (+3,9% so với giá 279k) trong thời gian 1 năm tới, tương đương PE 2019 ở mức 37 lần.

Tuấn Hoàng 3P - AzFin Việt Nam

Bài liên quan