Chứng khoán PTB rủi ro thấp, kỳ vọng cao

Ngày đăng 21/1/2021

PTB vừa ra KQKD sơ bộ 2020 với mảng đá phục hồi tốt trong Quý 4.2020

CTCP Phú Tài (PTB) đã công bố KQKD sơ bộ năm 2020, bao gồm doanh thu đạt 5,7 nghìn tỷ đồng (+2% YoY) và LNTT đạt 463 tỷ đồng (-16% YoY). Tính riêng trong quý 4/2020, LNTT giảm 13% YoY nhưng tăng 13% QoQ lên 148 tỷ đồng.

LNTT giảm so với cùng kỳ trong năm 2020 do LNTT từ mảng đại lý ô tô giảm 93% YoY - do dịch COVID-19 ảnh hưởng tiêu thụ ô tô trong nước - và LNTT từ mảng đá giảm 33% YoY trong bối cảnh nhu cầu đá granite trong nước giảm. Trong năm 2020, để giảm bớt lượng đá tồn kho và tăng dòng tiền, PTB đã gia tăng mức chiết khấu giá, dẫn đến biên LNTT giảm 7 điểm phần trăm YoY, đạt 16,4%. Tuy nhiên, biên LNTT mảng đá tăng đạt 20,4% trong quý 4/2020 so với mức 15,3% trong 9 tháng năm 2020 nhờ giảm các khoản chiết khấu giá.

Mảng gỗ ghi nhận doanh thu và LNTT tăng vọt lần lượt 44% YoY (quý 4/2020: +30% YoY) và 48% YoY (quý 4/2020: + 13% YoY) nhờ hoạt động mua sắm đồ nội thất trực tuyến mạnh mẽ tại Mỹ. Theo Tổng cục Hải quan Việt Nam, xuất khẩu sản phẩm gỗ của Việt Nam đã tăng 23% YoY trong năm 2020. Theo ban lãnh đạo, PTB diễn biến vượt trội hơn so với ngành trong năm 2020 đến từ doanh số bán hàng online mạnh mẽ cho các khách hàng của PTB tại Mỹ

KHKD 2021, tăng trưởng 40%

PTB cũng công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2021, trong đó ban lãnh đạo đặt mục tiêu LNTT đạt 650 tỷ đồng (+40% YoY), nhờ tăng trưởng 18% trong các mảng kinh doang cốt lõi và đóng góp từ dự án căn hộ của PTB ở miền Trung (chiếm 16% LNTT mục tiêu năm 2021).

Quan điểm của AzFin: Drandho - Rủi ro thấp, lợi nhuận cao

Như các bản tin đã công bố trước đó, AzFin đánh giá cao cơ hội đầu tư vào PTB trong năm 2021 nhờ (1) Mảng đá phục hồi & và gỗ tăng trưởng mạnh ; (2) Mảng PP ô tô phục hồi từ nền thấp của năm 2020; (3) LN đột biến từ BĐS.

P/E hợp lý của PTB ~ 8 lần, tương đương giá cổ phiếu 84k/cp. PTB được chi trả cổ tức 3k/ năm, suất cổ tức xấp xỉ 4,6% giúp giảm bớt rủi ro, nhất là trong điều kiện lãi suất tiệt kiệm giảm sâu.

Bài liên quan