Kiến thức cơ bản

Phương pháp đầu tư giá trị 4M – Cách chọn cổ phiếu bền vững

AzFin News0150 Xem

Phương pháp đầu tư giá trị 4M - Cách chọn cổ phiếu bền vững

Đầu tư giá trị (Value Investing) không còn xa lạ với nhiều nhà đầu tư. Nhưng phần lớn nhà đầu tư mới thường gặp khó khăn khi tiếp cận triết lý này do thiếu mô hình phân tích rõ ràng. Bài viết này AzFin sẽ tìm hiểu chi tiết hơn về phương pháp đầu tư giá trị 4M, mô hình giúp bạn xác định cổ phiếu chất lượng, quản lý rủi ro và tối ưu hoá lợi nhuận dài hạn.

1. Phương pháp đầu tư giá trị 4M là gì?

Phương pháp đầu tư giá trị 4M được phổ biến bởi tác giả Phil Town, nó được dựa trên phong cách đầu tư của Warren Buffett – nhà đầu tư huyền thoại của thế giới.

Bốn chữ M trong phương pháp gồm: Meaning (Hiểu doanh nghiệp) – Moat (Lợi thế cạnh tranh) – Management (Ban lãnh đạo) – Margin of Safety (Biên an toàn)

Từng yếu tố này sẽ đóng vai trò như một checklist, giúp nhà đầu tư đánh giá doanh nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu.

Tham khảo thêm: Chiến lược đầu tư giá trị trong thị trường biến động

2. Phương pháp đầu tư giá trị 4M

2.1 Phương pháp đầu tư giá trị 4M: Meaning – Hiểu doanh nghiệp

Hiểu doanh nghiệp là bước nền tảng. Nếu bạn không biết công ty kinh doanh lĩnh vực gì, mô hình tạo lợi nhuận ra sao thì bạn đang đầu tư một cách mù quáng.

Ví dụ:

Với Hoà Phát (HPG), đầu vào là quặng sắt, than cốc, đá vôi; đầu ra là thép xây dựng. Lợi nhuận phụ thuộc vào giá nguyên liệu đầu vào, nhu cầu xây dựng và chu kỳ bất động sản.

Với Vinamilk (VNM), doanh thu đến từ sữa và sản phẩm dinh dưỡng, trong đó yếu tố thương hiệu và hệ thống phân phối đóng vai trò then chốt.

Và để hiểu doanh nghiệp, nhà đầu tư nên học cách đọc hiểu báo cáo thường niên, báo cáo tài chính, phân tích ngành. Hiểu rõ doanh thu, chi phí, biên lợi nhuận và rủi ro ngành đặc thù. Xác định yếu tố quyết định lợi nhuận dài hạn.

Tham khảo thêm: Cách đọc báo cáo tài chính trong đầu tư chứng khoán

2.2 Phương pháp đầu tư giá trị 4M: Moat – Lợi thế cạnh tranh

Lợi thế cạnh tranh được coi là “hào trước” bảo vệ doanh nghiệp trước đối thủ cạnh tranh, Warren Buffett từng nói: “Kinh doanh mà không có lợi thế cạnh tranh thì sớm muộn cũng bị đào thải.”

Có 5 loại lợi thế cạnh tranh phổ biến:

Phương pháp đầu tư giá trị 4M: Moat – Lợi thế cạnh tranh

  1. Thương hiệu mạnh như Apple, VinGroup, Bia Sài Gòn…
  2. Bí quyết công nghệ/kinh doanh: Các hãng dược sở hữu thuốc độc quyền, công ty công nghệ có sáng chế riêng.
  3. Độc quyền tự nhiên: Hệ thống cấp nước, trạm thu phí…
  4. Chi phí chuyển đổi cao: Microsoft Windows, dịch vụ ngân hàng với mạng lưới khách hàng lớn.
  5. Lợi thế chi phí thấp: Doanh nghiệp sản xuất quy mô lớn, tối ưu chuỗi cung ứng.

Ví dụ như ở VN có Thế giới Di động (MWG) có lợi thế kênh phân phối lớn, hệ sinh thái rộng. Hay Vietcombank (VCB) uy tín, thương hiệu ngân hàng quốc gia, chi phí huy động vốn thấp.

2.3 Phương pháp đầu tư giá trị 4M: Management – Ban lãnh đạo

Một doanh nghiệp tốt nhưng lại có ban lãnh đạo yếu kém hoặc thiếu minh bạch có thể khiến lợi nhuận “không về tay cổ đông”. Warren Buffett luôn ưu tiên những doanh nghiệp có lãnh đạo tài năng và có đạo đức. Nhà đầu tư có thể đánh giá qua:

– Kiểm tra lịch sử thực hiện kế hoạch: Thường xuyên vượt kế hoạch hay thất bại?

– So sánh mức lương thưởng, chi phí quản lý với lợi nhuận.

– Xem xét có từng mắc “phốt” quá khứ, phát biểu công khai và các hành động thực tế.

Ví dụ: Nếu một doanh nghiệp có lợi nhuận 300 tỷ nhưng chi lương thưởng cho lãnh đạo tới 40% thì giá trị thực mang lại cho cổ đông rất thấp.

Tham khảo thêm: Chiến lược đầu tư giá trị trong thị trường biến động

2.4 Phương pháp đầu tư giá trị 4M: Margin of Safety – Biên an toàn

Biên an toàn là khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị thực của một doanh nghiệp. Đây chính là “vùng đệm” an toàn bảo vệ nhà đầu tư trước những sai lầm khi định giá.

Ví dụ: Giá trị thực của một doanh nghiệp là 10.000đ/cp. Nhà đầu tư mua ở mức 6.000đ/cp thì mức biên an toàn là 40%.

Phương pháp đầu tư giá trị 4M: Margin of Safety – Biên an toàn

Nếu định giá sai, chính mức biên an toàn này sẽ giúp nhà đầu tư giảm đi rủi ro thua lỗ. Còn nếu doanh nghiệp tăng trưởng, lợi nhuận đến từ cả tăng giá trị nội tại thì biên an toàn sẽ giúp nhà đầu tư mua được cổ phiếu với mức giá hời.

3. Thị trường Việt Nam và cơ hội ứng dụng phương pháp 4M

Thị trường Việt Nam có tính chu kỳ rất mạnh, vì:

  • Ngân hàng chiếm khoảng 30% vốn hoá.
  • Bất động sản chiếm khoảng 11%.
  • Các ngành thép, vật liệu xây dựng, chứng khoán… cũng mang tính chu kỳ cao.

Điều này tạo nên nhiều cơ hội cho nhà đầu tư kiên nhẫn: Khi thị trường rơi mạnh, cổ phiếu của những doanh nghiệp tốt lại trở nên rẻ hơn.

Xem thêm video phân tích chi tiết tại:

4. Tổng kết

Phương pháp đầu tư giá trị 4M là kim chỉ nam cho những ai muốn đầu tư chứng khoán dài hạn một cách bền vững. Nắm rõ 4M, kết hợp với nguyên tắc không dự đoán thị trường, phân bổ đa dạng hoá danh mục, duy trì dòng tiền, bạn sẽ xây dựng được danh mục ổn định, sinh lời vượt trội so với thị trường chung.

Trên đây là toàn bộ nội dung AzFin muốn gửi đến NĐT. Hy vọng rằng những nội dung này sẽ giúp ích cho NĐT trong quá trình đầu tư.

Hãy theo dõi AzFin thường xuyên vì AzFin luôn đem lại những bài viết thú vị và nhiều bài học bổ ích về đầu tư.

Tham gia ngay Group Đầu tư giá trị của AzFin Việt Nam để có thể nhận các bản tin đầu tư chất lượng.

Liên hệ với AzFin theo các thông tin dưới đây: 

Related posts

Bí quyết chọn cổ phiếu dành cho nhà đầu tư ngại rủi ro

“Ngài thị trường” (Mr. Market) – Bí mật đầu tư vượt thời gian

Vuợt qua FOMO – Bí quyết đầu tư giá trị thành công

Add Comment