Mục lục bài viết
Bất chấp khó khăn từ kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng, nhờ có sự chuẩn bị tốt FPT đã băng băng về đích vượt kế hoạch và còn hứa hẹn sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong ít nhất 3-5 năm nữa trong tương lai. FPT là hình mẫu doanh nghiệp lý tưởng đối với những nhà đầu tư theo trường phái giá trị, hãy cùng AzFin đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh 2022 cũng như dự báo cho năm 2023 để đánh giá triển vọng của tập đoàn này cho đầu tư.
1. Tổng quan về KQKD của FPT năm 2022
1.1 – KQKD, hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời của FPT
Nhìn chung KQKD, hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời của FPT duy trì ở mức cao và bền vững:
- Doanh thu và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ năm 2022 đạt kỷ lục với 44,017 tỷ đồng và 5,295 tỷ đồng tăng trưởng lần lượt 23.44% và 22.09% so với năm 2021, đây là mức tăng trưởng cốt lõi cao nhất trong 10 năm trở lại đây của tập đoàn này, có thể nói FPT đang cho thấy quy mô càng lớn tốc độ tăng trưởng thậm chí càng mạnh, nó là kết quả của quá trình tái cơ cấu mạnh mẽ giai đoạn 2013-2016 và sự thuận lợi của ngành công nghệ thông tin toàn cầu.
- Hiệu quả kinh doanh của FPT được duy trì ở mức cao với biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng ở mức lần lượt là 39.52% và 12.03%, điều này cho thấy lợi thế cạnh tránh của FPT rất mạnh và tận dụng được phần nào lợi thế nhờ quy mô.
- Hiệu quả kinh doanh của FPT cũng lập kỷ lục mới với ROE đạt tới 29.51% cao gấp 4 lần lãi gửi ngân hàng và lọt top 3% doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả nhất trên các sở giao dịch chứng khoán tại Việt Nam.
1.2 – Các mảng kinh doanh khác
Các mảng kinh doanh khác của FPT đều tăng trưởng tốt và đóng góp quan trọng vào kết quả kinh doanh của tập đoàn, đặc biệt mảng công nghệ ngày càng khẳng định vị thế đầu tàu của mình.
- Mảng công nghệ là đầu tàu cho tăng trưởng của FPT với doanh thu và lợi nhuận trước thuế trưởng lần lượt là 23.44% và 22.73% tương đương với mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn. Đáng chú ý mảng này đóng góp tới 59.98% về doanh thu và khoảng 55% về lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (Mảng CNTT chịu thuế xuất thấp và FPT sở hữu 100%).
- Mảng Viễn thông đóng góp thứ 2 cho tập đoàn với doanh thu tăng 23.35% và lợi nhuận trước thuế tăng 17.06%, và đóng góp khoảng 22.5% tổng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ.
- Mảng giáo dục và đầu tư có sự bứt phá mạnh mẽ với doanh thu tăng tới 76.01% và lợi nhuận trước thuế tăng 24.09%, đóng góp khoảng 22.5% lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông vươn lên ngang với mảng viễn thông, trong tương lai gần mảng này sẽ vượt mảng viễn thông trong vai trò đóng góp vào lợi nhuận sau thuế cho cổ đông tập đoàn và sẽ là động lực tăng trưởng mạnh.
1.3 – Sức khỏe tài chính của FPT
Có thể thấy, FPT nằm trong nhóm top 1% tốt nhất trên sàn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam:
- Vốn chủ sở hữu của FPT tăng trưởng mạnh qua các năm nhờ vào kết quả kinh doanh tốt và giữ lại lợi nhuận.
- Tài sản cố định của công ty vẫn liên tục tăng trưởng đều đặn nhằm mở rộng hoạt động kinh doanh của mình.
- Nợ vay ròng của công ty là âm 7,094 tỷ đồng tức là tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn lớn hơn nợ vay rất nhiêu. Khiến tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH là -33.73%, là công ty có nguồn vốn vững chắc top đầu Việt Nam.
- Tỷ lệ chiếm dụng vốn của FPT cao nhờ lợi thế cạnh tranh tốt, từ đó cần ít vốn hơn cho việc mở rộng kinh doanh.
- Cổ tức tiền mặt của FPT đều đặn và tăng trưởng 15%-20%/năm cho cổ đông và tiếp tục duy trì trong nhiều năm nữa.
1.4 – Dòng tiền của FPT tốt
- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mạnh và song hành cùng với lợi nhuận, nó cho thấy hoạt động kinh doanh chính tạo tiền tốt cho công ty.
- Dòng tiền đầu tư những năm trước thường âm đến từ 2 nguyên nhân: a. FPT tăng cường đầu tư tài chính nhằm ăn chênh lệch giữa lãi vay và lãi gửi khoảng 4%; b. Đầu tư mở rộng kinh doanh của mình. Tuy vậy 2022 dòng tiền này dương tới 5,797 tỷ đồng chủ yếu do môi trường tỷ giá và lãi suất không thuận lợi do đó FPT giảm đầu tư tài chính.
- Dòng tiền tài chính âm lớn 9,773 tỷ chủ yếu do FPT cầm tiền trả bớt nợ vay nhằm giảm rủi ro lãi suất, bên cạnh đó là trả cổ tức cao cho cổ đông.
2. Rủi ro với FPT
- Tỷ giá biến động năm 2022 làm FPT lỗ hơn 400 tỷ đồng, năm 2023 tiếp tục dự báo là 1 năm có nhiều biến động với tỷ giá do đó có thể khiến FPT bị bất lợi.
- Khoản đầu tư vào Sendo liên tục đốt tiền của công ty nhưng xác suất để thu hồi hay giúp Sendo phát triển được là rất thấp, nếu cứ tiếp tục hàng năm FPT sẽ phải đốt 1 lượng tiền khá lớn làm kết quả kinh doanh bị ảnh hưởng.
- Khủng hoảng kinh tế thế giới nói chung và làn sóng sa thải nhân sự các tập đoàn công nghê hàng đầu thế giới nói riêng có khả năng làm giảm nhu cầu dịch vụ CNTT khiến cho kỳ vọng tăng trưởng chậm lại.
- AI có thể thay thế một phần và cạnh tranh với FPT trong tương lai.
3. Dự báo kết quả kinh doanh 2023 và đánh giá FPT.
- Với hợp đồng ký mới tính đến cuối 2022 tăng gần 40% so với cuối năm 2021 của mảng CNTT tạo cơ sở năm 2023 sẽ tiếp tục là 1 năm tăng trưởng cao với mảng này, dự báo tăng trưởng 20%-30%.
- Mảng viễn thông vẫn có khả năng tăng trưởng 2 con số nhưng sẽ chậm lại do dư địa tăng trưởng không quá lớn, báo Vnexpress thì cơ bản bão hòa …, dự báo mảng này tăng trưởng 12%-16%.
- Mảng giáo dục đầu tư kỳ vọng sẽ có 1 năm tăng trưởng thăng hoa nhờ vào các hoạt động về giáo dục vẫn không ngừng mở rộng bên cạnh đó là cổ tức nhận được lần đầu tiên từ khi đầu tư vào TPB với giá trị khoảng 267.8 tỷ đồng.
- P/Efw 2023 = 14 lần
- Cổ tức tiền mặt 20%, cổ phiếu 15%-20%.
==> FPT là doanh nghiệp tốt phù hợp với nhà đầu tư tích sản dài hạn.
____________
Xem thêm các dịch vụ khác của AzFin:
- Fanpage AzFin Việt Nam: https://www.facebook.com/AzFinVietNam
- Youtube: https://www.youtube.com/c/azfinvietnam
- Tham khảo các khóa học của AzFin: https://academy.azfin.vn/
- Khoá học đọc vị cổ phiếu: https://docvicophieu.azfin.vn/
- Khoá học chinh phục cổ phiếu ngân hàng: https://chinhphuccophieunganhang.azfin.vn/