Đọc vị cổ phiếu VHM (Vinhomes) – Doanh nghiệp có lợi nhuận sau thuế lớn nhất Việt Nam

VHM là một trong những doanh nghiệp nổi tiếng nhất, không chỉ trên sàn mà còn có sự hiện diện ở khắp Việt Nam. AzFin Việt Nam sẽ điểm qua lại những lợi thế của công ty này:

1. Quỹ đất rộng lớn. VHM là đơn vị phát triển bất động sản dẫn đầu tại Việt Nam, bỏ xa các đối thủ cạnh tranh khác. Số lượng và quy mô các dự án khổng lồ với trên 16 nghìn ha và còn tiếp tục gia tăng cho phép công ty phát triển mạnh mẽ trong dài hạn với hiệu quả kinh doanh vượt trội.

2. Thương hiệu mạnh với Xây dựng các chuẩn mực đời sống đô thị hiện đại, khẳng định đẳng cấp cư dân tại các khu đô thị: Ưu thế các dự án lớn cho phép công ty phát triển các chuỗi giá trị khép kín với các sản phẩm bất động sản chất lượng cao, dịch vụ tiện ích đồng bộ, đầy đủ, đáp ứng các tiêu chuẩn và khẳng định đẳng cấp cư dân khi lựa chọn các khu đô thị, sản phẩm thương hiệu Vinhomes. Giá bán căn hộ của VHM vì thế mà cũng tốt hơn và tốc độ bán cũng nhanh hơn.

3. Hệ sinh thái khép kín. Cung cấp các dịch vụ tiện tích chất lượng cao cho các dự án bất động sản thương hiệu Vinhomes. Điều này tạo lợi thế cạnh tranh trong việc đạt được các quyết định đầu tư dự án bất động sản lớn trước các đối thủ khi ngày càng khó khăn trong việc phát triển quỹ đất. Mặc khác thúc đẩy hoạt động kinh doanh bán hàng, thu hút các nhà đầu tư, khách hàng mua sản phẩm. Hệ sinh thái của họ đến từ Thương mại Vinmart (nay là Winmart), Trường học Vinschool, Bệnh viện VinMec, khu giải trí …

4. Khả năng triển khai dự án nhanh, đặc biệt ở thủ tục hành chính. Thông thường, DN BĐS phải mất từ 3-6 năm để có thể khởi công dự án, đây là thời gian quá dài dẫn đến chi phí đầu tư tăng cao. Nếu giảm thủ tục hành chính 30-50% tức là giảm được 2-3 năm làm thủ tục cho DN thì sẽ giảm được chi phí đầu tư khoảng 20%. VHM đã chứng minh được khả năng triển khai khá tốt trong hơn 20 năm hình thành và phát triển.

5. Xây dựng được chính sách tài chính cho người mua. Một dự án BĐS thành công thì sản phẩm tốt là chưa đủ, mà còn đến từ việc xây dựng được kế hoạch tài chính cho người mua. Và VHM đã làm rất tốt điều này. Lượng vốn dày, có mối liên kết với Techcombank – thuận lợi trong việc huy động vốn. VHM có các sản phẩm hỗ trợ vay cho người mua nhà lên đến 70% giá trị căn hộ và thời gian vay tối đa 35 năm giảm bớt sự phụ thuộc của VHM vào tín dụng.

Cho năm 2021 và 2022, AzFin Việt Nam kỳ vọng VHM sẽ đạt lợi nhuận lần lượt là 34.800 tỷ (+55% YoY) và 43.700 tỷ (+25% YoY). Động lực tăng trưởng chính đến từ các dự án như Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smartcity, Vinhomes Grand Park, Vinhomes Đan Phượng, Khu công nghiệp Hải Phòng… EPS 2021 và 2022 lần lượt ở mức 10,4k và 13,0k. Tại mức giá 118k, VHM đang được giao dịch với PE 2021F ở mốc 11,3 lần; và 2022F ở mốc 9,1 lần. Đây là mức hấp dẫn so với doanh nghiệp hàng đầu về BĐS tại Việt Nam.