Tuấn Hoàng 3P

1. CPI thấp và lãi suất thấp

Chỉ số CPI tháng 01/2021 tăng 0,06% so với tháng 12/2020 nhưng giảm 0,97% so với cùng kỳ. Đây là tháng đầu tiên trong vòng nhiều năm trở lại đây chỉ số CPI YoY ở mức âm. CPI âm chủ yếu nguyên nhân do:

  1. Diễn biến giảm mạnh của nhóm nhà ở và vật liệu xây dựng là do giá điện sinh hoạt giảm 16,88% (chủ trương của các tỉnh, thành phố thực hiện gói hỗ trợ của EVN), qua đó đóng góp khiến CPI chung giảm 0,56%.
  2. Nền cao của các tháng đầu năm 2020 khi giá thịt lợn tăng mạnh (CPI trong tháng 1/2020 tăng 6,43% YoY).
  3. Dịch Covid-19 mới bùng phát trở lại sẽ giúp giảm áp lực lên giá cả hàng hóa trong dịp Tết Nguyên Đán.
CPI thấp và lãi suất thấp

Vietcombank cũng vừa thực hiện giảm lãi suất xuống chỉ còn 5,3% cho kỳ hạn 12 tháng so với 5,6% trước đó, cho thấy dòng tiền dân cư vẫn tiếp tục favor vào các kênh tài sản khác, trong đó có chứng khoán.

2. Lãi suất liên ngân hàng tăng nhưng do yếu tố mùa vụ

Lãi suất chào bình quân liên ngân hàng tăng vọt lên mức 1,68%/năm đối với kì hạn qua đêm; 1 tuần 1,27%/năm; 2 tuần 1,84%/năm và 1 tháng 2,09%/năm.

Lãi suất liên ngân hàng đã tăng 1,08% tại kì hạn qua đêm; kì hạn 1 tuần tăng 0,61 điểm %, 2 tuần tăng 0,44 điểm% và 1 tháng tăng 0,75 điểm %. Mặc dù mức tăng xét về giá trị tuyệt đối của lãi suất liên ngân hàng vẫn chưa quá đột biến nhưng với mức nền thấp được duy trì trong nửa cuối năm 2020, lãi suất kì hạn qua đêm, 1 tuần, 2 tuần đều tăng từ vài lần đến hàng chục lần.

Mức lãi suất đáng lưu ý là trên 4%, và rủi ro là 6%. AzFin nhận thấy 2 mốc trên là cảnh báo rủi ro, và sẽ cần phải theo dõi kỹ hơn. Mốc 2% là thường xảy ra trong những giai đoạn gần tết và chúng tôi cho rằng bình thường.

3. Xuất khẩu tăng mạnh mẽ

Kim ngạch xuất khẩu hàng hóa tháng đầu năm 2021 ước tính đạt 27,7 tỷ USD, tăng 50,5% YoY, trong khi nhập khẩu đạt 26,4 tỷ USD, tăng 41%. Do đó, cán cân TM đã quay lại trạng thái xuất siêu, ở mức 1,3 tỷ USD.

Tất cả các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam đều cho thấy mức tăng trưởng xuất khẩu dương trong tháng đầu tiên của năm 2021. Thị trường Mỹ vẫn là thị trường XK lớn nhất với mức tăng trưởng 57,4% YoY. Trong khi đó, Trung Quốc là thị trường có mức tăng trưởng xuất khẩu lớn nhất trong tháng này (+111,6%). Ngoài ra, xuất khẩu sang các thị trường ASEAN, Hàn Quốc, Nhật Bản và EU cũng tăng so với cùng kỳ, lần lượt ở mức 31,9%; 24,2%; 22,7% và 14,8%.

Xuất nhập khẩu tăng trưởng, hàm ý rằng các công ty KHAI THÁC CẢNG sẽ có nhiều động lực tăng trưởng DT&LN trong năm nay. Song song với đó, các công ty Xuất khẩu nhiều khả năng cũng đang trên đà phục hồi.

4. Lựa chọn cổ phiếu sẽ là KEY chính trong Quý 1 và Quý 2/2021

Khi VNINDEX đã ở một độ cao nhất định, AzFin tin tưởng rằng việc tăng giá ồ ạt (vàng thau đều tăng cả) sẽ khó xảy ra. Thay vào đó, những cổ phiếu có câu chuyện cơ bản hấp dẫn sẽ tăng giá.

Chúng tôi đang chú ý đến một câu chuyện tăng giá hàng hóa khắp trên toàn thế giới theo tốc độ tăng trưởng kinh tế quay trở lại. Và thời điểm hiện tại AzFin lưu ý đến DGC, công ty có năng lực sản xuất phốt pho vàng (P4), nguyên liệu làm cho chất bán dẫn. AzFin sẽ quay lại đánh giá chứng khoán này trong bản tin sắp tới.

DGC doanh nghiệp quốc tế, giá địa phương